投资者情绪与股票收益率的关系研究——基于上证50ETF波动率指数的实证分析

发布时间：2022-07-29 11:43

　　本文研究了投资者情绪与我国股票收益率之间的关系,分析了风险变化与价格变化的内在机制,讨论了我国金融市场风险的非对称性质,并提出了相应的政策建议,这对防范化解金融风险、促进我国金融市场的完善有着重要意义。本文利用上海证券交易所开发的上证50ETF波动率指数——中国波指（iVIX）,作为投资者情绪的代理变量,研究了投资者情绪与上证50收益率的关系,研究发现:上证50指数与iVIX有着显著的负向关系,且在上证50指数下跌的情况下,iVIX有更大幅度的升高,极端的价格下跌与风险的快速提高密切相关,投资者情绪波动更大,表现出风险的非对称性。 

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【文章目录】：
一、引言
二、理论分析
三、实证研究
    (一)数据描述
    (二)基准回归
    (三)稳健性检验
四、结论与政策建议
    (一)结论
    (二)政策建议



本文编号：3666401