控制权转移市场异象的实证研究
发布时间：2022-07-29 15:54
我国证券市场从20世纪90年代初起步，在十几年的时间里，不断发展壮大，市场结构逐步完善，为优化资源配置和促进国民经济发展起到了重要的作用。在这一发展过程中也出现了很多的问题，并由此引发了学术界的研究与讨论。本文所研究的“控制权转移的市场异象”就是其中的一个重要课题。 所谓“控制权转移的市场异象”，就是指在控制权转移公告期间，发生的市场指标的异常波动情况，例如，国外实证表明目标公司股票的价格指标在公告前一周内会出现激增（或骤降），以及同样重要的交易量的异常放大或缩小，在存在大量国有股和法人的中国，股票市场中是否存在控制权转移的市场异动现象，如果有，这种异动现象具有怎样的特征，产生的背景、原因和机理是什么。这都是本文需要研究的重点。我们将在文章中按照研究顺序依次对这些问题进行研究和分析。 在第一章导论中，我们对本文的选题依据、概念界定、研究框架以及可能的创新与不足之处做了一一论述。从中能够展示我们研究的整体思路。 在第二章对控制权转移的市场异象的文献综述中，我们重点回顾了学者们对控制权转移的市场异象产生的内在机理的研究，包括其中最具代表性的内部交易假说理论和市场预期假说理...
【文章页数】：137 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
论文摘要
ABSTRACT
目录
图表目录
第一章 导论
第一节 选题依据
第二节 概念界定
第三节 研究框架
第四节 可能的创新及不足之处
第二章 控制权转移的市场异动现象：文献综述
第一节 上市公司控制权转移研究的发展
一、研究主题的发展
二、控制权转移的市场异动现象的现实证据
第二节 控制权转移的市场异动现象定义的提出
一、现有定义概述
二、本文给出的定义
第三节 控制权转移的市场异动现象的形成因素分析
一、内部交易理论的解释
二、市场预期理论的解释
第三章 中国上市公司控制权转移市场异象的内在机制
第一节 中国上市公司控制权转移的基本特征
一、中国上市公司控制权转移的发展过程
二、中国上市公司控制权转移的特征
第二节 大股东控制、内部人控制与中国上市公司控制权转移
一、大股东绝对控制结构分析
二、大股东绝对控制权的实现
三、股权分置对控制权转移的影响
四、国有产权、内部人控制与控制权转移
第三节 中国上市公司控制权转移的利益机制与市场异象
一、两类别股东利益差异与行为差异
二、控制权转移的利益机制
三、控制权转移过程中私有收益的主要获取路径
四、控制权转移中的内幕交易与市场异象
第四章 中国上市公司控制权转移的市场异象的指标测度
第一节 研究方法确定
第二节 中国上市公司控制权转移市场异象的指标测度
一、指标计算
二、超常收益的测度
三、超常交易量的测度
第三节 结论与解释
第五章 中国上市公司控制权转移异象指标的方向性趋势测度
第一节 ARMA模型的框架描述
一、选择ARMA模型实证方法的背景
二、模型概述
第二节 ARMA模型的建立
一、模型形式
二、建模步骤
第三节 ARMA模型的有关检验
一、模型的平稳性检验
二、自相关和偏自相关分析
三、模型的精确性验证
第四节 ARMA模型的描述性统计分析
一、整体性研究
二、分段研究
第五节 结论与解释
第六章 中国上市公司控制权转移异象指标的波动性测度
第一节 ARCH类模型的框架描述
一、ARCH类模型的背景
二、ARCH类模型概述
第二节 模型的建立
一、模型的建立
二、非对称性检验
第三节 模型实证
一、对超常收益的实证
二、对超常交易量的实证
第四节 结论与解释
第七章 中国上市公司控制权转移异象指标的影响因素实证
第一节 panel data模型的理论简介
一、计量方法概述
二、参数估计简介
三、固定效应与随机效应
四、固定效应估计法与随机效应估计法
第二节 模型的建立
第三节 模型实证
第四节 结论及解释
第八章 控制权市场发展与政策建议
第一节 股权分置改革后公司控制权市场的发展
一、股权分置改革对控制权市场发展的促进作用
二、控制权市场功能实现的基本条件
三、股权分置改革后的股权结构分析
四、股权分置改革后的控制权私有收益
第二节 政策建议
一、加强股票市场基本制度建设
二、完善并购法律法规
三、强化并购信息披露
四、改进国有产权管理体制
参考文献
本文编号：3666746
【文章页数】：137 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
论文摘要
ABSTRACT
目录
图表目录
第一章 导论
第一节 选题依据
第二节 概念界定
第三节 研究框架
第四节 可能的创新及不足之处
第二章 控制权转移的市场异动现象：文献综述
第一节 上市公司控制权转移研究的发展
一、研究主题的发展
二、控制权转移的市场异动现象的现实证据
第二节 控制权转移的市场异动现象定义的提出
一、现有定义概述
二、本文给出的定义
第三节 控制权转移的市场异动现象的形成因素分析
一、内部交易理论的解释
二、市场预期理论的解释
第三章 中国上市公司控制权转移市场异象的内在机制
第一节 中国上市公司控制权转移的基本特征
一、中国上市公司控制权转移的发展过程
二、中国上市公司控制权转移的特征
第二节 大股东控制、内部人控制与中国上市公司控制权转移
一、大股东绝对控制结构分析
二、大股东绝对控制权的实现
三、股权分置对控制权转移的影响
四、国有产权、内部人控制与控制权转移
第三节 中国上市公司控制权转移的利益机制与市场异象
一、两类别股东利益差异与行为差异
二、控制权转移的利益机制
三、控制权转移过程中私有收益的主要获取路径
四、控制权转移中的内幕交易与市场异象
第四章 中国上市公司控制权转移的市场异象的指标测度
第一节 研究方法确定
第二节 中国上市公司控制权转移市场异象的指标测度
一、指标计算
二、超常收益的测度
三、超常交易量的测度
第三节 结论与解释
第五章 中国上市公司控制权转移异象指标的方向性趋势测度
第一节 ARMA模型的框架描述
一、选择ARMA模型实证方法的背景
二、模型概述
第二节 ARMA模型的建立
一、模型形式
二、建模步骤
第三节 ARMA模型的有关检验
一、模型的平稳性检验
二、自相关和偏自相关分析
三、模型的精确性验证
第四节 ARMA模型的描述性统计分析
一、整体性研究
二、分段研究
第五节 结论与解释
第六章 中国上市公司控制权转移异象指标的波动性测度
第一节 ARCH类模型的框架描述
一、ARCH类模型的背景
二、ARCH类模型概述
第二节 模型的建立
一、模型的建立
二、非对称性检验
第三节 模型实证
一、对超常收益的实证
二、对超常交易量的实证
第四节 结论与解释
第七章 中国上市公司控制权转移异象指标的影响因素实证
第一节 panel data模型的理论简介
一、计量方法概述
二、参数估计简介
三、固定效应与随机效应
四、固定效应估计法与随机效应估计法
第二节 模型的建立
第三节 模型实证
第四节 结论及解释
第八章 控制权市场发展与政策建议
第一节 股权分置改革后公司控制权市场的发展
一、股权分置改革对控制权市场发展的促进作用
二、控制权市场功能实现的基本条件
三、股权分置改革后的股权结构分析
四、股权分置改革后的控制权私有收益
第二节 政策建议
一、加强股票市场基本制度建设
二、完善并购法律法规
三、强化并购信息披露
四、改进国有产权管理体制
参考文献
本文编号：3666746
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3666746.html
