投资者过度自信与股票交易量波动

发布时间：2022-09-29 16:16

　　随着行为金融的发展,投资者过度自信能够解释传统金融学理论无法解释的一些异常现象。譬如,在一定程度上,过度自信能够解释交易量之谜、波动性之谜、长期反转效应和短期动量效应等等,国内外的研究表明,证券市场上投资者也是过度自信的。近来,随着过度自信理论在行为金融学研究的广泛应用,投资者过度自信已成为行为金融学家的研究重点。 本文系统地研究投资者过度自信对我国证券市场的整体影响：首先,回顾了国内外在过度自信研究方面所做的贡献；接着,对行为金融和过度自信理论进行梳理和总结,进而运用VAR计量经济学方法,从整个市场的角度对我国券市场是否存在过度自信现象进行深入实证研究。本文运用的STV（2006）的理论框架得出我国A股市场上投资者是过度自信的,无论我国证券市场处于何种市场状态（牛市或熊市）,都存在过度自信现象。但相对于熊市而言,牛市中过度自信效应更为明显。此外,投资者过度自信所产生的超额交易量都能在一定程度上导致股票收益的波动性。其中,熊市中投资者过度自信所产生的超额交易量对股票收益波动性的影响要更加明显。 

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景及选题意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 本文的研究内容和思路
第2章 投资者过度自信与交易量的理论分析
    2.1 行为金融的理论
    2.2 过度自信理论分析
        2.2.1 过度自信理论阐述
        2.2.2 股票价格与交易量分析
        2.2.3 投资者过度自信与股票交易量
        2.2.4 过度自信理论总结
第3章 投资者过度自信与交易量波动的实证检验
    3.1 背景概述
    3.2 本文所使用的计量分析方法和样本数据说明
        3.2.1 本文所使用的计量分析方法
        3.2.2 样本的选取和数据来源及处理
    3.3 实证研究与结果
        3.3.1 单位根和VAR模型估计
        3.3.2 市场脉冲响应函数
        3.3.3 敏感性分析
        3.3.4 实证检验总结
第4章 研究总结与政策建议
    4.1 本文的主要贡献和总结
    4.2 政策建议
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者过度自信对金融市场的影响[J]. 徐韫帆,陈玲,王清流.  新金融. 2008(04)
[2]噪声交易者数量变动对股票流动性影响[J]. 吕学梁,杨春鹏,姜伟,杨德平,李莉莉.  青岛大学学报(自然科学版). 2007(04)
[3]过度自信、后悔厌恶与收益率分布非正态特征[J]. 文凤华,陈耀年,黄德龙,杨晓光.  财经理论与实践. 2007(05)
[4]基于过度自信的行为金融模型[J]. 刘菲菲,王栋一.  时代金融. 2007(02)
[5]股民过度交易了么?——基于中国某证券营业厅数据的研究[J]. 谭松涛,王亚平.  经济研究. 2006(10)
[6]基于牛市和熊市不同周期的股票市场动量效应研究[J]. 贺学会,陈诤.  财经理论与实践. 2006(05)
[7]我国股票市场的过度反应现象及其成因分析[J]. 陈国进,范长平.  南开经济研究. 2006(03)
[8]我国证券市场过度反应的实证研究[J]. 蔡珞珈,朱昊.  经济社会体制比较. 2006(02)
[9]过度自信与正反馈交易行为[J]. 杨春鹏,吴冲锋.  管理评论. 2005(11)
[10]对投资者过度自信影响证券交易量的研究[J]. 杨奇志.  经济师. 2005(07)



本文编号：3682909