我国买壳上市溢价问题研究

发布时间：2022-09-29 20:46

　　买壳上市的现象是证券市场发展的必然伴随物,各国证券市场都普遍存在这一行为。根据有关统计,我国上市公司并购重组大多数与买壳上市有关。我国企业的买壳上市有着鲜明的中国特色,这主要是由我国证券市场独有的股权结构决定的。我国上市公司发行的股票根据持有人身份不同可以分为国家股、法人股和社会公众股。国家股和法人股不能在二级市场自由买卖,是非流通股;社会公众股可以在二级市场自由买卖,是流通股。我国证券市场上约有三分之二是非流通股,而其中绝大多数又是国有股。非流通股占绝大多数,决定了目前买壳上市的主要方式是通过协议收购未上市流通的国家股、法人股;非流通股中国有股占大多数,决定了股权收购价格不可避免地受到国家政策的限制。根据《关于规范国有企业改制工作的意见》的规定,上市公司国有股转让价格应在不低于每股净资产的基础上,参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。这样,不同与国外的证券市场,我国并购溢价的计算从理论上讲是以每股净资产为基础的。 本文根据这一中国特色,从我国1997-2003年证券市场上发生的买壳上市的案例中,选取了64家作为样本,对买壳上市中的溢价问题进行了比较深入的研究,... 

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意义
    1.3 本文研究的内容和框架
第二章 上市公司并购定价研究综述
    2.1 相关概念的解释
    2.2 企业价值评估方法综述
    2.3 上市公司并购溢价研究状况
第三章 买壳上市中并购溢价的影响因素
    3.1 政策及市场环境对并购溢价的影响（外部影响因素）
    3.2 我国企业买壳上市动机分析（内部影响因素）
    3.3 买壳上市主要成本和收益分析
    3.4 影响买壳上市并购溢价因素的选择
第四章 实证分析
    4.1 样本描述
    4.2 样本检验
第五章 结论和建议
    5.1 结论和政策建议
    5.2 研究工作评价
致谢
参考文献
在学期间发表的论文
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市“壳”资源价值研究[J]. 何明霞.  江汉论坛. 2004(04)
[2]论股票发行决定权——中国股票发行制度演进考察[J]. 林涌.  福建论坛(人文社会科学版). 2004(03)
[3]上市公司壳资源交易价格影响因素的实证研究[J]. 游达明,彭伟.  统计与信息论坛. 2004(01)
[4]浅析我国股市壳资源[J]. 李海鸣,郭旭明.  企业经济. 2003(12)
[5]中国上市公司融资偏好研究[J]. 郑长德,陈旭,陈兰.  西南民族学院学报(自然科学版). 2003(01)
[6]上市公司控股权溢价研究[J]. 朱峰,曾五一.  东南学术. 2002(05)
[7]“壳”资源价值及相关行为分析[J]. 邓田生,皮爱平.  中南工业大学学报(社会科学版). 2002(02)
[8]买壳上市交易价格的确定和成本效益分析[J]. 纳鹏杰.  云南财贸学院学报. 2002(01)
[9]上市公司并购动机及股价反应的实证检验[J]. 顾勇,吴冲锋.  系统工程理论与实践. 2002(02)
[10]壳资源价值评估初探[J]. 石桂峰.  国有资产管理. 2001(06)



本文编号：3683281