基于多因素模型的农业银行IPO定价研究
发布时间：2022-09-30 17:11
IPO定价是企业上市发行的核心问题。中国农业银行股份制有限公司（下称农业银行）按照国务院“面向三农,择机上市”的股改整体要求,已完成了不良贷款剥离、股份制公司成立,其引进战略投资者、选择主承销商以及对IPO的技术准备工作亦受到了国内外投资者的关注。合理的IPO定价不仅有利于农业银行的成功上市发行,同时对农业银行补充资本金、获得可持续发展具有十分重要的现实意义。 本文以在中国A股市场上市发行的银行股为研究对象,通过对影响银行股IPO定价内、外因素分析,搜集了上市银行业务经营、财务状况以及国民经济运行、利率政策和资本市场状况等资料,建立了反映银行经营特点的指标体系；并在此基础上通过因子分析、线性回归等方法,建立了我国银行股IPO定价的多因素模型,据以得出影响银行发行定价的主要因素,并对中国农业银行IPO定价进行了计算。 研究发现,在A股市场对银行股发行定价中,投资者较多的关注了银行盈利能力、成长能力以及利率政策等方面的因素,其中净资产收益率、净利润增长率、每股收益、利息收入增长率、中间业务收入增长率、收入净利率、发行数量、利率以及流动性比例因素对银行股发行定价产生了较为...
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 选题背景与研究目的
1.2 文献综述
1.2.1 IPO定价影响因素方面
1.2.2 IPO定价模型方面
1.3 研究思路方法与框架
1.3.1 研究思路与方法
1.3.2 研究框架
2 IPO定价理论及在我国适用性分析
2.1 IPO定价理论
2.1.1 收益贴现模型
2.1.2 类比估值模型
2.1.3 经济附加值模型(EVA)
2.1.4 期权估值模型
2.1.5 多因素定价模型
2.2 定价理论在我国的适用性分析
2.3 我国IPO发行机制概述
2.3.1 发行方式的演变
2.3.2 IPO定价方法的演变
3 中国农业银行现状及股改进程介绍
3.1 农行概况
3.2 财务状况
3.3 股份制改革情况
3.3.1 国家注资
3.3.2 不良资产剥离
3.3.3 成立股份有限公司
3.4 IPO进程
3.4.1 引进战略投资者
3.4.2 择机上市
3.4.3 寻找服务"三农"与商业化运作之间找到平衡点
4 影响银行股IPO定价因素分析
4.1 商业银行的主要特点
4.2 评价银行的主要标准
4.3 影响银行IPO定价因素的判别与选取
4.4 影响银行IPO定价因素选取
4.4.1 选取的原则
4.4.2 因素选取
5 银行股IPO多因素定价模型的建立
5.1 样本选取及数据来源
5.2 变量的选取
5.3 多因素模型的建立
5.3.1 数据处理
5.3.2 因子分析
5.3.3 逐步回归及检验
5.4 模型的建立及分析
5.4.1 方程的建立
5.4.2 模型的分析
5.5 农行IPO价格计算
5.5.1 农行因子数值
5.5.2 农行IPO价格
结论
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国A股市场IPO定价影响因素的实证分析[J]. 刘春玲. 海南金融. 2009(03)
[2]中国证券市场IPO定价模型及其实证研究[J]. 冯涛,王永明. 统计与信息论坛. 2009(01)
[3]基于聚类分析的IPO定价实证研究[J]. 陶冶,马健. 湖南大学学报(社会科学版). 2006(04)
[4]A股市场新股的因素定价模型实证研究[J]. 刘中学. 商业研究. 2006(13)
[5]单参数IPO定价模型与应用[J]. 陈新宏. 滁州学院学报. 2006(03)
[6]影响股票价格的宏观因素研究[J]. 岳意定,肖赛君. 湖南财经高等专科学校学报. 2006(03)
[7]IPO估值模型及其在我国的适用性分析[J]. 周革平,胥正楷. 金融与经济. 2004(05)
[8]我国上市公司IPO定价问题的一个实证研究[J]. 姚海鑫. 辽宁大学学报(哲学社会科学版). 2004(03)
[9]新股发行定价的财务影响因素分析——上海股票市场的一个实证研究[J]. 张剑峰,金鼎. 辽宁大学学报(哲学社会科学版). 2004(03)
[10]我国新股发行定价的信息效率实证研究[J]. 段进东,陈海明. 金融研究. 2004(02)
硕士论文
[1]沪深两市上市公司IPO定价的影响因素分析[D]. 李程.中国海洋大学 2008
本文编号：3683944
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 选题背景与研究目的
1.2 文献综述
1.2.1 IPO定价影响因素方面
1.2.2 IPO定价模型方面
1.3 研究思路方法与框架
1.3.1 研究思路与方法
1.3.2 研究框架
2 IPO定价理论及在我国适用性分析
2.1 IPO定价理论
2.1.1 收益贴现模型
2.1.2 类比估值模型
2.1.3 经济附加值模型(EVA)
2.1.4 期权估值模型
2.1.5 多因素定价模型
2.2 定价理论在我国的适用性分析
2.3 我国IPO发行机制概述
2.3.1 发行方式的演变
2.3.2 IPO定价方法的演变
3 中国农业银行现状及股改进程介绍
3.1 农行概况
3.2 财务状况
3.3 股份制改革情况
3.3.1 国家注资
3.3.2 不良资产剥离
3.3.3 成立股份有限公司
3.4 IPO进程
3.4.1 引进战略投资者
3.4.2 择机上市
3.4.3 寻找服务"三农"与商业化运作之间找到平衡点
4 影响银行股IPO定价因素分析
4.1 商业银行的主要特点
4.2 评价银行的主要标准
4.3 影响银行IPO定价因素的判别与选取
4.4 影响银行IPO定价因素选取
4.4.1 选取的原则
4.4.2 因素选取
5 银行股IPO多因素定价模型的建立
5.1 样本选取及数据来源
5.2 变量的选取
5.3 多因素模型的建立
5.3.1 数据处理
5.3.2 因子分析
5.3.3 逐步回归及检验
5.4 模型的建立及分析
5.4.1 方程的建立
5.4.2 模型的分析
5.5 农行IPO价格计算
5.5.1 农行因子数值
5.5.2 农行IPO价格
结论
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国A股市场IPO定价影响因素的实证分析[J]. 刘春玲. 海南金融. 2009(03)
[2]中国证券市场IPO定价模型及其实证研究[J]. 冯涛,王永明. 统计与信息论坛. 2009(01)
[3]基于聚类分析的IPO定价实证研究[J]. 陶冶,马健. 湖南大学学报(社会科学版). 2006(04)
[4]A股市场新股的因素定价模型实证研究[J]. 刘中学. 商业研究. 2006(13)
[5]单参数IPO定价模型与应用[J]. 陈新宏. 滁州学院学报. 2006(03)
[6]影响股票价格的宏观因素研究[J]. 岳意定,肖赛君. 湖南财经高等专科学校学报. 2006(03)
[7]IPO估值模型及其在我国的适用性分析[J]. 周革平,胥正楷. 金融与经济. 2004(05)
[8]我国上市公司IPO定价问题的一个实证研究[J]. 姚海鑫. 辽宁大学学报(哲学社会科学版). 2004(03)
[9]新股发行定价的财务影响因素分析——上海股票市场的一个实证研究[J]. 张剑峰,金鼎. 辽宁大学学报(哲学社会科学版). 2004(03)
[10]我国新股发行定价的信息效率实证研究[J]. 段进东,陈海明. 金融研究. 2004(02)
硕士论文
[1]沪深两市上市公司IPO定价的影响因素分析[D]. 李程.中国海洋大学 2008
本文编号：3683944
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