基于KMV模型的上市公司信用风险度量研究——以我国上市化工企业为例

发布时间：2024-01-23 18:46

　　随着我国金融体制改革的不断深入,市场上创新型金融产品的持续增加,各种风险也随之出现。十九大中曾明确指出:“有效防控银行业信用风险,着力于深化银行业改革是提供金融新产能的有利抓手。”信用风险管理的核心在于信用风险度量,科学建立信用风险检测评估体系不仅是有效管理信用风险的必要条件,也是缓释信用风险的重要依据。KMV模型以财务数据与股市波动为输入数据,得到企业的违约距离和预期违约概率,并在此基础上对上市企业的信用风险进行度量和预测。本文首先对包括KMV模型在内的四种重要信用风险度量模型进行比较分析,认为与其他模型相比,KMV模型更适合我国的金融环境,而我国的资本市场也基本能满足KMV模型的数据输入要求。然后,本文从商业银行的角度出发,以我国上市化工企业为研究对象,对模型中的股权价值的计算方式、违约点的设置进行了修正,并通过Matlab工具计算出样本公司的违约距离和预期违约率;继而对样本中的ST公司和非ST公司进行了T检验,发现将违约点设置在(0.5,1)的区间内,KMV模型能对不同化工上市企业的信用风险进行显著区分;此外,本文在所得数据基础上建立了我国化工行业信用风险违约预警线。最后,本文认...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1.绪论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 文献综述
    1.3 研究思路与方法
    1.4 创新与不足
2.信用风险度量的理论分析
    2.1 信用风险内涵与特点
    2.2 信用风险度量的重要性
    2.3 传统信用风险的度量方法
    2.4 现代信用风险度量模型
3.我国信用风险度量现状
    3.1 新常态背景下信用风险的新特征
    3.2 我国信用风险度量方法
    3.3 我国信用风险度量的局限和改进
4.基于KMV模型对化工行业的实证分析
    4.1 样本选取
    4.2 数据来源
    4.3 实证结果
    4.4 实证检验
    4.5 化工行业违约预警线
    4.6 实证结果分析
5.结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议
致谢
参考文献
附录一 :资产价值及波动率计算代码
附录二 :不同违约点下的违约距离



本文编号：3883174