中国证券投资基金治理的激励约束分析

发布时间：2024-06-04 03:02

　　本文梳理了国内外基金激励约束的最新代表性研究成果,以当前基金治理框架为切入点,分析了基金治理的机制缺陷、两难困境,介绍了激励约束的理论基础,并把激励约束分析建立在委托-代理框架下。从契约的角度分析了对称信息、不对称信息和相对业绩比较条件下的最优报酬契约和代理成本;研究了两阶段动态激励契约设计问题,建立了短期利益和长期利益相结合、声誉激励与物质激励相结合的动态模型;探讨了在固定薪酬和激励薪酬下对信息优势方的监督问题,使基金持有人通过权衡收益与监督成本之间的关系,选择最佳的监督力度,寻求最优的净收益。在环境建设部分,运用博弈论对内部治理、第三方治理和外部治理,分别从制度环境、法律环境和市场环境紧紧围绕契约,进行环境建设。本文由契约设计和环境建设改善信用问题,引导基金规范发展,为完善基金治理提供了新思维。在结束探讨之前,论文对所做的研究工作进行了总结,并提出今后有待进一步拓展的问题。

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 选题的意义
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
        1.3.3 现有研究的结论与不足
    1.4 研究方法与架构
第二章 基金治理的激励约束
    2.1 基金治理的框架
        2.1.1 现行的基金治理框架
        2.1.2 基金治理的机制缺陷
        2.1.3 基金治理的经济学分析
    2.2 激励约束的理论基础和分析框架
        2.2.1 激励约束的理论基础
        2.2.2 激励约束的基本分析框架
第三章 激励约束机制设计与代理成本分析
    3.1 几个假设和努力程度可以观测时的情况
        3.1.1 几个基本假设
        3.1.2 努力程度可以观测时的最优契约
    3.2 努力程度不可观测时的情况
        3.2.1 信息优势方努力程度不可观测时的最优契约
        3.2.2 代理成本分析
    3.3 相对业绩比较时的情况
        3.3.1 相对业绩比较时的最优契约
        3.3.2 代理成本分析
第四章 动态激励约束机制设计
    4.1 相对业绩比较信息和隐性激励
        4.1.1 声誉效应及相对业绩比较信息对其影响
        4.1.2 棘轮效应的影响及隐性激励的一般框架
    4.2 显性激励与隐性激励
        4.2.1 单阶段的最优激励
        4.2.2 两阶段显性与隐性激励
第五章 监督机制分析
    5.1 固定薪酬下的监督问题
        5.1.1 固定薪酬的监督
        5.1.2 贿赂金和监督成本
    5.2 激励薪酬下的监督问题
        5.2.1 激励薪酬的监督
        5.2.2 最优方差的决定
第六章 激励约束机制的环境建设
    6.1 内部治理中独立董事
        6.1.1 独立董事的博弈分析
        6.1.2 独立董事的制度建设
    6.2 第三方治理中政府行为管制
        6.2.1 政府行为管制的博弈分析
        6.2.2 法律环境建设
    6.3 外部治理的市场环境
        6.3.1 基金的产业政策供给
        6.3.2 基金的投资环境
        6.3.3 基金的服务环境
结论与展望
参考文献
硕士期间参与课题及发表论文
后记



本文编号：3988767