中国股票市场价值投资策略的实证研究

发布时间：2017-06-03 08:21

  本文关键词：中国股票市场价值投资策略的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着社会经济的发展,中国的证券市场得到了前所未有的发展,这就使得更多的人以投资证券的形式来实现其自有财产的保值增值。但是,证券市场属于一个风险系数较大的集中地,中国的一些投资商常常会以以往的投资经验和投资直觉来实现投资,在投资上缺乏专业知识,这在很大程度上给投资商造成了严重的损失。所以,通过专业渠道引导投资者来实现正确投资,已成为一种必然。在文章的相关研究中,投资策略以有效市场理论为基础,以诸多专家和学者对中国股票市场的一些有效性检验为依据,认为中国的股票市场已经接近或达到了一个弱势有效市场,所以,通过价值投资的形式方可有助于广大投资者获得一定的超额收益。故此,引出了股利政策是不是存在一定的可供投资者关注的价值。 本文对价值投资进行了详细的实证研究,进而提出了价值投资的评估方法和价值投资策略和相关模式,并对各种模式进行了详细的研究和分析。本文对现有的一些投资策略、个人的一些投资策略与经济收益情况进行了介绍,同时简要的对价值投资在中国证券市场上的运用前景作了一定的说明和分析。本文分对道氏策略、高股息组合策略在国外运行的一些情况进行了介绍和分析,同时研究了在道氏策略选股中股息率的重要性。 通过实证研究和分析,文章最终得出,在文章选择的几个投资策略其投资效果远优于同一阶段股票市场综合指数的表现。同时在具体的投资选择中,倘若可以较好的对股市的特定架构进行科学的分析和研究,并运用一些具体的投资策略,所产生的一些投资效果将更会理想。通过周期性与非周期性股票间在不同阶段在投资收益率方面存在的一些差异在很大程度上表明了：在股市表象上,我国的经济波动态势将表现的非常明显。59支股票与73支股票的四年投资收益率基本上不存在差别,这就在很大程度上证实了文章所选的财务指标的有效性和适用性。 在文章的最后,对文章的一些基本性结论进行了总结,同时就相关内容提出了建议。
【关键词】：证券市场 价值投资 股利政策 投资策略 道氏策略
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 致谢4-5
• 序言5-7
• 摘要7-8
• Abstract8-13
• 1 引言13-18
• 1.1 研究背景13-16
• 1.2 选题意义16-17
• 1.3 研究内容17-18
• 2 文献综述18-28
• 2.1 有效市场理论19-22
• 2.2 道氏理论22-23
• 2.3 高股息组合策略23-24
• 2.4 GREG FILBECK与SUE VISSCHER的实证方法24-25
• 2.5 价值投资策略的模式25-28
• 3 基本原理28-36
• 3.1 上市公司价值的决定与评估28-31
• 3.2 价值投资与股利政策31-33
• 3.3 价值投资策略的市场环境分析33-36
• 4 价值投资策略及其模式研究36-54
• 4.1 价值投资的决策思路36-39
• 4.1.1 折现率和安全边际36-37
• 4.1.2 了解行业性周期37
• 4.1.3 如何寻找好公司37-38
• 4.1.4 常用估值方法38-39
• 4.2 价值投资的决策指标体系39-45
• 4.2.1 盈利能力分析指标体系构建39-41
• 4.2.2 偿债能力分析指标41-42
• 4.2.3 营运能力分析指标42-44
• 4.2.4 现金流量分析指标44-45
• 4.3 价值投资策略及其组合模式45-49
• 4.3.1 价值投资策略45-48
• 4.3.2 价值投资策略的操作模式48-49
• 4.4 道氏策略49-54
• 4.4.1 道氏策略概述50-51
• 4.4.2 道氏策略操作51-54
• 5 价值投资策略的实证分析54-68
• 5.1 指标选择54
• 5.2 样本选择54-58
• 5.3 上市公司财务报表分析58-68
• 5.3.1 实证分析一58-65
• 5.3.2 实证分析二65-68
• 6 结论及建议68-70
• 6.1 结论68-69
• 6.2 建议69-70
• 参考文献70-73
• 作者简介73

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 林斗志;价值投资在我国股市表现的实证分析[J];财经科学;2004年S1期

2 贺云龙;;上市公司财务能力与持续现金股利政策的实证分析——基于沪深A股数据[J];财会通讯(学术版);2007年12期

3 于海泳;陈玉菁;;上市公司现金股利政策影响因素的实证研究[J];财会通讯;2009年15期

4 胡荣才,姚宏建;我国证券市场投资者收益分析[J];财经理论与实践;2002年02期

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本文编号：417653