国债期货市场风险的实证研究——基于5年期国债期货仿真交易与真实交易的对比分析

发布时间：2017-08-08 09:06

  本文关键词：国债期货市场风险的实证研究——基于5年期国债期货仿真交易与真实交易的对比分析

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【摘要】：运用GARCH模型对我国5年期国债期货仿真交易阶段和正式交易阶段的连续收益率进行实证分析。结果表明,我国5年期国债期货连续收益率存在尖峰厚尾的特征,通过GARCH模型较为准确地拟合我国国债期货波动特征。通过不同置信度下的Va R与国债期货对应的最低交易保证金水平进行对比分析,得出我国最低交易保证金水平逐步下调至与国际水平接轨,为我国国债期货的市场风险控制提供一定借鉴意义。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;
【关键词】： 证券市场 国债期货 市场风险 仿真交易 真实交易 保证金
【分类号】：F812.5;F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言我国国债期货的历史可以追溯到20世纪90年代。1992年12月28日,我国的国债期货交易第一次在上海进行试行。但由于“327”国债期货事件,证监会暂停国债期货交易。17年后,应市场的需求以及利率市场化的推动,5年期国债期货仿真交易于2012年2月13日正式启动。随着我国经济

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本文编号：639166