基金持股与交易行为对股价联动的影响分析

发布时间：2017-08-16 15:21

  本文关键词：基金持股与交易行为对股价联动的影响分析

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【摘要】：基于手工收集的基金交易数据,考察了基金持股和交易对股价中公司特有信息(以股价联动作为测度)的影响.研究发现:首先,基金持股对股价联动的作用受其持股比例大小的影响,只有当基金持股比例较高时,基金持股能够增加股价信息含量,降低股价联动性;其次,与基金持股相比,基金交易能够直接将公司特有信息融入到股价中,降低股价联动性,且相对于卖出行为,基金的买入行为能够传递更多的公司信息,对股价联动性的影响更大;最后,公司的规模越大,公司信息透明度越好,机构投资者的交易行为能传递更多的公司特有信息,对股价联动性的影响也越大.总之,基金的交易行为,推动了股票价格对公司特有信息的吸收,降低了股价联动性,提高了资本市场的信息效率.
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 股价联动 基金持股 基金交易 信息含量
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71090402;71171170;71273040;71473206) 高等学校博士学科点专项科研基金(博导类)资助项目(20120184110021)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 0引言中国证券市场自1990年成立以来,个体投资者一直都是市场的主要参与者.自2001年第1只开放式基金上市以来,以投资基金为代表的机构投资者经历了快速发展的时期.根据中国银河证券基金研究中心的统计,截至2011年9月30日,我国共有基金管理公司67家,管理基金867只.基金资产净值

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本文编号：684017