资本市场印花税对证券价格的影响

发布时间：2017-09-04 18:09

  本文关键词：资本市场印花税对证券价格的影响

  更多相关文章： 印花税 资本利得税 资本资产定价 套利定价

【摘要】：资本市场起最早源于西方发达国家,纵观西方发达国家的经济发展历程,投资作为经济发展的三驾马车中作用最大的的一个,投资环境、投资方式、融资渠道等等都对投资有着至关重要的影响。我国资本市场的规范发展始于九十年代初期上海深圳两交易所的成立取代原两网体系,成立以来,无论是证券市场规模,还是证券市场结构都有跟好的发展。随着我国经济的快速发展,证券市场现有的一些规则或者制度已经不能符合经济发展的需要,证券市场也需要进行一些必要改革以适应经济发展情况。尤其是资本市场上的税收内容,我国政府对资本市场调控的最重要手段就是印花税的调整,从发展之初对印花税的调整次数大小一共八次,每一次的调整都蕴含着政府对资本市场发展方向的期望。但是每一次的调整都对证券市场造成剧烈的震荡。尤其是最近的几次,每一次都甚至造成整个指数的涨跌停。调整的效果也是微乎其微,反观其他成熟的资本市场上的税收内容与我国证券市场有着重大的区别,尤其是成熟资本市场不对投资者的交易行为征税,而我国资本市场上最重要的税收印花税却恰恰是一种投资行为税。本文试图通过比较我国证券市场与发达国家城市证券市场上的一些差别,找到我国证券市场上存在的一些不合理。重点研究我国二级证券市场交易印花税的不合理性。通过借鉴投资学中的证券投资组合理论,对证券投资组合的收益、风险等等方面进行研究,为后面证券定价打下基础。结合金融数学和税收学的知识,通过资本资产定价模型和套利定价模型来证明目前现行的印花税对证券价格形成机制的扭曲影响,创造性的将税收因素植入资本资产定价模型和套利定价模型,通过模型来解释印花税在证券定价过程中的作用,然后借鉴发达国家或者地区成熟的证券市场的经验,建议我们国家管理部门对现行的资本市场的税收做一些相应的调整和改变,适时开征更符合理论、现实的税种,并建议待我们国家资本市场发展进一步完善和成熟的时候取消交易印花税。
【关键词】：印花税 资本利得税 资本资产定价 套利定价
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F812.42;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 导论8-17
• 第一节 选题背景与意义8-11
• 一、选题背景8-9
• （一）资本市场发展现状8-9
• （二）资本市场上的税收问题9
• 二、研究意义9-11
• （一）理论意义9-10
• （二）现实意义10-11
• 第二节 研究方法和结构11-12
• 一、研究方法11
• 二、文章结构11-12
• 第三节 文献综述12-17
• 一、国内研究现状12-14
• 二、国外研究现状14-15
• 三、评述15
• 四、问题提出15-17
• 第二章 资本市场印花税的阐述17-23
• 第一节 资本市场印花税的作用和意义17-19
• 一、印花税概述17-18
• 二、证券交易印花税的作用和意义18-19
• 第二节 证券交易印花税存在的问题19-21
• 第三节 印花税对证券价格波动的成因分析21-23
• 第三章 印花税对证券价格波动作用的实证研究23-29
• 第一节 统计性描述23-24
• 第二节 计量检验24-29
• 一、上证综指MACD指标的计量检验24-26
• 二、上证综指日内波动率的计量检验26-29
• 第四章 印花税对证券价格形成机制的影响29-43
• 第一节 证券投资组合理论29-37
• 一、证券投资组合理论概述29-30
• 二、证券组合收益率的测定30-31
• 三、证券组合风险的测定31-34
• 四、系统风险的测定34-36
• 五、收益率风险坐标系36-37
• 第二节 资本资产定价模型下印花税的作用37-39
• 一、资本资产定价模型阐述37
• 二、在没有证券交易印花税的情况下37-38
• 三、当政府在证券市场上征收证券交易印花税时证券定价机制的影响38-39
• 第三节 套利定价模型下印花税的作用39-43
• 一、套利定价理论的概述39-40
• 二、在没有证券交易印花税的情况下40-41
• 三、当政府对证券交易征收印花税时41-43
• 第五章 成熟资本市场税收的使用43-49
• 第一节 美国资本市场上印花税和资本利得税的使用43-45
• 一、美国资本市场结构43-44
• 二、美国资本市场税收内容44-45
• （一）美国资本市场印花税的使用44
• （二）美国资本市场资本利得税的使用44-45
• 第二节 日本资本市场上印花税和资本利得税的使用45-46
• 一、日本资本市场税种45
• 二、资本资本市场印花税和资本利得税的使用45-46
• 第三节 其他成熟资本市场上印花税和资本利得税的使用46-49
• 一、国际货币基金组织的研究46-47
• 二、欧盟国家47
• 三、澳洲国家47-49
• 第六章 结论和建议49-52
• 第一节 资本市场现阶段的税收政策49-50
• 第二节 当市场制度完善、条件成熟时取消二级市场交易印花税50-52
• 参考文献52-55
• 致谢55-56
• 附录56-57
• 在读期间研究成果57

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张兴明;中国资本市场的发展现状与构建方略[J];财经问题研究;2000年06期

2 刘恒,张，

本文编号：793046