香港回归前后中国内地股市与香港股市联动机制的甄别与比较——基于Copula-MGARCH模型的测度

发布时间：2017-09-09 20:30

  本文关键词：香港回归前后中国内地股市与香港股市联动机制的甄别与比较——基于Copula-MGARCH模型的测度

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【摘要】：本文运用不同方法估计Copula-MGARCH模型,以期在甄别和判断不同估计方法有效性的基础上,选择最优的估计方法透析和测度香港回归前后中国内地股市与香港股市的联动机制。研究结果表明:与IFM估计方法相比较,利用MBP估计方法计算Copula-MGARCH模型更优;与香港回归前相比较,在香港回归至今的17年里,尽管内地股市与香港股市之间的联动显著增强,但是二者之间的联动机制仍然较弱;内地股市在香港回归前呈现显著的波动迹象,但在香港回归后波动态势趋于平缓;与此相反,香港股市在香港回归前的波动幅度较为微弱,回归后波动特征陡然增强,而且这种波动特征持续了近五年之久。
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;中国邮政储蓄银行总行;
【关键词】： 内地股市 香港股市 Copula-MGARCH模型 MBP估计
【基金】：国家社科基金重大项目“‘十二五’期间我国经济周期波动态势与宏观经济调控模式研究”,项目编号:10ZD&006 中国博士后科学基金面上项目,项目编号:2013M530961;中国博士后科学基金特别资助项目“经济转轨期我国经济周期波动态势与宏观调控模式研究”,项目编号:2014T70272 吉林大学基本科研业务费项目,项目编号:2012BS051
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年来,在诸如金融衍生工具定价、投资组合选择、套期保值测算以及金融风险评估等有关金融市场领域的研究当中,金融时间序列数据所呈现出的“波动聚类”现象得到众多学者的空前关注。与此同时,能够刻画和检验金融时间序列“波动性”特征的广义自回归条件异方差(Gener-

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本文编号：822615