分析师盈利预测压力与企业投资效率——来自中国A股市场的证据

发布时间：2017-09-28 21:24

  本文关键词：分析师盈利预测压力与企业投资效率——来自中国A股市场的证据

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【摘要】：证券分析师盈利预测是市场预期的一个典型替代变量,其超出企业内部经营预期的部分会对企业产生压力,从而干扰经理人的决策和行为。通过构建盈利预测压力测算模型研究证券分析师盈利预测压力对企业投资决策的影响,并进一步考察分析师跟踪和企业政治联系对二者关系的调节作用。研究发现,分析师盈利预测压力与投资不足正相关,与过度投资不相关。这表明企业在面临分析师盈利预测压力时更倾向于减少投资,而不是冒险将资金用于高风险项目。进一步研究发现,分析师跟踪以及企业政治关联会负向调节盈利预测压力对投资不足行为的影响,外部监督的增强以及资源获取渠道的拓宽能够纠正企业在盈利预测压力下的非效率投资行为。
【作者单位】： 上海大学管理学院;
【关键词】： 盈利预测压力 分析师跟踪 政治关联 非效率投资
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言随着我国经济体制改革和转型升级的不断推进,企业通过投资寻觅市场机会、扩大经营范围的需求愈发迫切。企业价值的增加从根本上来说取决于企业的投资效率。由于信息不对称的存在,各利益相关者之间的利益冲突会引发代理问题,使企业在投资决策中发生投资不足或过度投资

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本文编号：938175