交易持续期、交易信息与投资者行为——基于PCD模型的研究

发布时间：2017-10-03 01:02

  本文关键词：交易持续期、交易信息与投资者行为——基于PCD模型的研究

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【摘要】：使用PCD模型,通过引入买卖价差、交易量、交易规模、委托指令流等交易信息变量探讨交易信息对投资者行为的影响。实证研究表明,买卖价差与期望交易持续期显著正相关,不支持Easley和O’Hara(1992)的观点。同时大规模的交易能够显著地延长交易持续期,而中等规模的交易能够减小交易持续期,证实了知情交易者的隐藏交易假说。指令流信息中的买卖申报数量也对交易持续期有显著的影响,上期买卖申报数量与本期交易持续期正相关。
【作者单位】： 厦门大学财务管理与会计研究院;重庆国际信托有限公司;西藏大学经济与管理学院;
【关键词】： 交易持续期 价格变化与持续期(PCD)模型 投资者行为
【基金】：西藏自治区哲学社会科学专项资金项目(15BJY002) 四川省社会科学基金项目(SC14XK23) 四川县域经济研究中心项目(xyzx1503)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言金融市场中知情交易者的私有信息会通过交易过程影响资产价格,而最终被不知情交易者获悉,因此,市场微观结构理论研究交易信息对价格形成的影响,越来越多的关注于交易信息对投资者行为的影响。然而,在Diamond and Verrecchia(1987)[1]和Easley and O’Hara(1992)之前[2

【参考文献】

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【相似文献】

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本文编号：962235