教育培训企业协议控制模式海外上市风险研究

发布时间：2017-05-06 14:04

  本文关键词：教育培训企业协议控制模式海外上市风险研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2012年，中国教育行业在美国的上市公司的遭遇，可谓一波未平一波又起。2012年5月9日双威教育由于控制权争夺引发VIE资产转移，致使退出纳斯达克交易市场；2012年5月29日安博教育协议控制模式多方并购无法消化导致年报迟交，股价暴跌40%；2012年7月11日新东方调整VIE股权结构，遭到SEC调查和浑水公司的质疑。这三起事故中，有一个共同点，那就是这些在海外上市的教育培训企业遭遇的危机全都与其当初上市时采用的协议控制模式有关。 协议控制模式，又称VIE模式或者新浪模式，是指境外上市主体与国内运营主体并不存在实际的股权控制关系，而是通过与国内的运营主体签订一系列合同的方式将国内运营主体与境外上市主体相连，以达到上市地会计准则中关于合并财务报表的标准，并能实际控制国内运营主体，从而使国内运营主体实现海外上市的一种模式。 协议控制模式解决了外国投资者和国内优秀的民营企业面临的双重困境，一方面帮助了从事限制类或禁止类行业的民营企业，通过协议控制模式引入战略投资者从而完成海外融资；另一方面帮助了外国投资者通过协议控制的模式进入我国法律规定的限制类或禁止类行业。协议控制模式为中国优秀的民营企业引进外资开辟了新道路，加速了企业的进步，提升了行业服务质量，满足了消费者的消费需求，利用国际资本发展和壮大了企业自身，提升了企业能力和行业竞争力。 然而，随着协议控制模式在中国企业内的高度应用，该模式的问题也逐步显现。2012年海外资本市场动荡，教育培训企业股价波动严重，大部分企业的经营业绩严重下滑，甚至一些企业面临退市的危险，这些都表明，基于协议控制模式实现海外上市的教育培训企业面临着巨大的风险。因此，，探究协议控制模式给企业带来的风险并有针对性的提出有效的风险防范措施，对于教育培训企业有着重要的意义。 本文首先对研究背景和意义，国内外研究现状以及协议控制模式相关理论和企业风险理论进行了综述，然后将理论与具体实际相联系，在对教育培训企业协议控制模式海外上市的现状和风险进行分析后，选取在教育培训企业中首次采用协议控制模式实现了海外上市的新东方教育科技集团为案例研究的对象，通过对新东方采用协议控制模式实现海外上市的细致解析以及2012年新东方调整VIE股权结构遭到SEC调查和浑水公司质疑的事件研究，进一步印证了协议控制模式海外上市的教育培训企业存在的四大风险：公司治理风险，道德风险，法律风险以及信息披露风险。最后，提出了改善公司股权结构加强公司治理，增设独立董事加强内部监督，增加法律监管保持监管的适度性，建立健全企业的信息披露制度等风险防范措施，以限制协议控制模式的负面效应。 本文的研究为海外上市的教育培训企业风险的识别与防范提供了参考，同时也为今后采用协议控制模式赴海外上市的教育培训企业提供了借鉴。
【关键词】：协议控制模式 海外上市 教育培训企业 风险
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：G522.72
【目录】：

• 中文摘要3-5
• Abstract5-9
• 一、 绪论9-18
• （一） 研究背景和意义9-11
• 1. 研究背景9-11
• 2. 研究意义11
• （二） 研究思路和方法11-13
• 1. 研究思路11-13
• 2. 研究方法13
• （三） 本文的创新之处13
• （四） 国内外研究现状13-18
• 1. 国外相关研究现状13-15
• 2. 国内相关研究现状15-17
• 3. 相关研究评述17-18
• 二、 协议控制模式概述18-27
• （一） 协议控制模式的涵义18-19
• （二） 协议控制模式产生和发展19-21
• （三） 协议控制模式的协议类型和实施流程21-25
• （四） 我国对协议控制模式的监管25-27
• 三、 我国教育培训企业协议控制模式海外上市的问题及风险27-32
• （一） 我国教育培训企业协议控制模式海外上市的问题27-28
• （二） 我国教育培训企业协议控制模式海外上市的风险28-32
• 1. 公司治理风险29
• 2. 道德风险29-30
• 3. 法律风险30
• 4. 信息披露风险30-32
• 四、 协议控制模式海外上市案例研究32-41
• （一） 新东方教育科技集团概况32-33
• （二） 新东方协议控制模式的搭建33-34
• （三） 新东方科技集团的 VIE 危机34-37
• （四） 新东方基于协议控制模式海外上市的风险分析37-41
• 五、 基于 VIE 模式海外上市教育培训企业的风险防范措施41-46
• （一） 协议控制模式的风险防范措施41-43
• （二） 协议控制模式下教育培训企业风险的防范措施43-46
• 结论46-47
• 参考文献47-49
• 致谢49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 唐志贤;;可变利益实体原因、风险分析及对策[J];财会通讯;2012年08期

2 刘锋;美国FASB第46号解释函“可变利益实体的合并”解读[J];中国注册会计师;2004年07期

3 吴军;;“协议控制”及其会计处理[J];中国注册会计师;2011年07期

4 胡俊伟;;境内企业海外上市过程中的“协议控制”问题值得关注[J];金融纵横;2011年02期

5 韩金红;王瑞华;;FASB协议控制会计处理及其启示[J];中国注册会计师;2012年08期

6 冯英;;VIE模式评述—基于对支付宝事件的分析[J];企业家天地(理论版);2011年07期

7 吴梅;;可变利益实体的合并问题探讨[J];商场现代化;2006年22期

8 詹新惠;;VIE模式的命运[J];青年记者;2011年19期

9 喻炼;;VIE模式下的企业风险及其对策研究——以新东方VIE结构调整为例[J];商业会计;2013年05期

10 吴汉铭;;外资以“协议控制”形式入境的相关问题分析[J];上海金融;2012年04期

  本文关键词：教育培训企业协议控制模式海外上市风险研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：348516