我国房地产价格波动与货币政策调控模式研究——基于政策不确定性视角的实证分析

发布时间：2018-01-09 20:33

  本文关键词：我国房地产价格波动与货币政策调控模式研究——基于政策不确定性视角的实证分析　出处：《当代经济科学》2017年04期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文将经济政策不确定性作为门限变量,构建了包括房地产价格、货币政策以及经济政策不确定性在内的三维T-SVAR模型,并且分别采用货币供给量、利率以及信贷规模作为货币政策代理变量,研究不同政策不确定性程度下各货币政策工具对房地产价格调控的有效性。实证结果表明,在当前经济政策不确定性快速攀升时期,信贷规模调控是应对房地产价格过快上涨的最佳选择,其能够在最短时间内有效平抑房地产价格波动,并且在长期中依旧保留一定的政策效果。因此,货币当局在对房地产价格进行调控时应将着力点放在信贷规模上,通过控制信贷增长来抑制房地产价格的过快上涨,从而化解资产价格泡沫并推动经济"脱虚向实",为经济增长新动力的形成奠定坚实的基础。
[Abstract]:In this paper, the uncertainty of economic policy is taken as the threshold variable, and a three-dimensional T-SVAR model including real estate price, monetary policy and economic policy uncertainty is constructed, and the monetary supply is used respectively. Interest rate and credit scale are used as agent variables of monetary policy to study the effectiveness of various monetary policy instruments on real estate price regulation under different policy uncertainty. The empirical results show that. In the current period of rapid rise of economic policy uncertainty, credit scale control is the best choice to deal with the rapid rise of real estate prices, which can effectively calm the fluctuations of real estate prices in the shortest time. And in the long run still retain certain policy effect. Therefore, monetary authorities should focus on the scale of credit when regulating real estate prices. By controlling the credit growth to restrain the excessive rise of the real estate price, the asset price bubble can be resolved and the economy will be pushed out of reality, which will lay a solid foundation for the formation of the new power of economic growth.
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;
【基金】：国家社会科学基金重大项目:引领经济发展新常态的市场基础、体制机制和发展方式研究(15ZDC008) 中国博士后科学基金面上项目:新常态下经济增长的趋势性、波动性与收敛性问题研究(2017M611305)
【分类号】：F299.23;F822.0
【正文快照】： 一、引言房地产作为一种特殊资产,同时具有虚拟资产和实物资产双重属性。作为虚拟资产,其价值由未来预期收益的贴现值决定,并且同时受到宏观经济基本面及非基本面的影响;而作为实物资产,其又具有投资属性,因而房地产价格的波动性远高于一般实物资产。2016年上半年开始,我国房

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1402560