中国国有资产拍卖机制设计和串谋防范研究

发布时间：2020-08-05 17:27

【摘要】：改革开放以来,加快国有企业股权化改革,推进国有企业转变经营机制,优化配置国有资源一直是国有经济体制改革工作的关键环节。在国有资产市场化过程中,国有企业产权交易的中心环节就是如何形成国有企业产权的价格。由于国有企业产权的特殊性,国有资产的定价比私人商品的定价要复杂得多,形成合力的价格也更困难。然而,目前,我国国有资产的转让定价尚无统一的、公认的标准。经过多年的实践,我国国有资产现已采用拍卖这种国际上比较通行的方式,但我国国有资产的拍卖机制仍存在诸多缺陷,如拍卖市场不规范,机制设计仍有待完善;竞拍者容易与政府代理人或竞拍者发生串谋;国有资产在拍卖过程中有较多的附加条件、信贷条件缺乏;拍卖执法不严,拍卖主体、拍卖人及拍卖形式等不合法现象等问题。基于上述背景,如何根据国有资产转让定价中的各种具体要求设计一套合理、公平的国有资产拍卖机制,同时又能防止串谋的发生,这是经济理论界和实际工作部门十分关注的重点问题。本文综合运用经济学、管理学、法学等学科的相关理论,尤其是机制设计理论,在吸收和借鉴相关学科最新成果的基础上,坚持用唯物辩证主义的观点,采用规范分析和数理分析相结合的方法,通过对我国国有资产自身特点及现阶段拍卖市场发展现状的考察研究,试图较全面地研究我国国有资产拍卖的机制设计和串谋防范问题。本文研究得出主要结论如下:(1)本文通过分析各大产权交易所的数据发现,我国国有产权交易存在信息不公开,暗箱操作、违规操作,缺乏市场监督和约束机制等诸多问题。出现这些问题的关键在于,国内产权拍卖市场缺乏标准的定价机制。因此,本文在不考虑国有企业产权交易过程中的非价格因素,也不考虑国有企业产权交易过程中的委托代理问题的条件下确立了我国国有企业产权拍卖定价的基本分析框架。本文基于2003-2012年国有产权拍卖案例,探析了国有产权拍卖中拍卖方式与交易溢价率的相关关系,得出拍卖方式和拍卖溢价率明显相关的发现,第一价格密封拍卖要低于英式拍卖的平均收益,但其波动幅度较小。这主要是因为英式拍卖属于公开竞价,在公开竞价的过程中,竞买人之间可以潜在地实现私人信息的共享,从而相互之间会受到影响,产生调整估计的激励。我们也发现竞拍人数与溢价率之间呈现明显正相关关系,竞买人数越多,拍卖的溢价率也越会高。这主要的原因是竞拍过程中,竞拍者人数的增加可以更加广泛地传递信息,更加有效地解决信息不对称问题,与此同时还可以提高竞拍者之间的竞争性,加大竞拍者之间、竞拍者与拍卖人之间的串谋腐败活动的难度,从而有效提高拍卖收益率。最后,还发现,产权拍卖比例对最后的收益是存在很明显的相关性的,整体产权拍卖的溢价率只是略高于部分产权拍卖的溢价率,两者相差不大。(2)本文探究了国有企业产权拍卖机制在现实应用中的效果。本文基于中国国有产权拍卖案例进行选编整理得到相关数据,对协议转让和拍卖两种机制的收益率进行了实证检验,结果发现以协议转让机制出售国有企业产权的溢价率一般低于以拍卖机制出售国有企业产权的溢价率。拍卖机制之所以能够实现更高的溢价率,主要是因为拍卖的公开性对于在谈判议价中出现的信息不对称以及可能出现的各种腐败行为有效地阻止甚至消除,进而能够将更多的期望收益带给国有企业产权的卖方。(3)我国现有的国有资产拍卖机制从本质上是“一对多”的市场结构。在此种市场结构中,买卖双方总有一方掌握着市场中的稀缺资源,并通过这种“资源优势”获得选择和制定交易规则的权利,影响拍卖机制效率的发挥。而双向拍卖的拍卖机制从本质上是“多对多”的市场结构,买卖双方变为供需的平等关系,从而能有效地解决“串谋”和“恶意报价”等问题,提高国有资产拍卖的效率。本文在现有双向拍卖理论研究的基础上,将双向拍卖理论应用到国有资产拍卖中,设计我国国有资产拍卖的效率机制。本文设计的国有资产拍卖效率机制主要包括评分规则、筛选规则、报价规则、分配规则和支付规则等。通过利用算例对所设计拍卖机制的交易效率进行了分析发现,最优拍卖机制的市场效率为88.89%。可见,本文设计的效率机制是高效率的。(4)拍卖机制设计的一个重要目的是为了防止串谋。本文在通过实证分析我国国有资产拍卖中串谋与反串谋行为发现,设计出合理的激励机制是防范舞弊行为的关键。因此,本文根据基于串谋防范的机制设计理论,试图设计出防范国有资产拍卖中的竞拍者之间以及管制机构与竞拍者之间的串谋的最优激励机制。最后本文还提出提出防范串谋的建议:如提高保留价格,吸引尽可能多的竞标人参与,尽可能选择公开叫价的拍卖机制等内部措施;以及重视内控制度建设与执行,加大处罚力度,利用中介机构进一步规范拍卖活动等外部措施可以有效的防治参与人的舞弊行为。本文的主要创新点有:(1)构建理论模型对比分析了协议转让和拍卖进行,发现拍卖是国有资产交易的有效方式,并利用现有交易案例对该结论进行了验证。(2)利用现有案例对我国国有资产拍卖的效率进行了分析,在此基础上,根据我国国有资产的自身特点,设计了我国国有资产拍卖的效率机制;同时还设计了该拍卖机制的网上交易系统和交易规则,并利用算例分析了该拍卖机制的交易效率。(3)利用博弈论的相关理论结合现实案例对国有资产拍卖中的串谋问题进行了实证分析,进而分析了我国国有资产拍卖中竞拍人之间以及管制机构与竞拍人之间的串谋问题,并最后设计了我国国有资产拍卖中串谋防范的激励机制。
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F123.7;F724.59

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