场外期权发展现状及定价方法研究

发布时间：2020-10-13 10:13

　　 伴随着中国金融行业不断发展完善,柜台交易市场在交易品种、交易规模、参与主体等多方面也得到了长足的发展。目前国内场外衍生品的交易品种主要包括场外期权、场外权益互换、股票挂钩类的结构化产品等。场内期权交易在品种、规模等方面尚有很多限制,场外期权的市场规模和作用正在不断扩大。由于场外期权可以设计为一对一个性化产品,标的、规模、期限等可由双方共同协商确定,其灵活性极大的满足了客户的投资需求。2015年9月证监会出台了新的管理办法,将场外期权交易由审核制改为了备案制,越来越多的证券公司、私募基金、期货公司子公司正在不断加入到场外期权的交易中来。期权定价对于券商或期货公司极为重要,如果所报价格较高会造成客户流失,如果所报价格过低,会对其自身造成一定的经济损失。期权定价的核心在于对波动率的分析,本文除了会对传统波动率分析进行介绍外,还会进一步引入随机波动率的相关模型。在实际交易中,鲨式期权、障碍期权、数据期权、亚式期权都有不错的交易量,由于不同机构对于波动率的预期不同,市场上期权的报价也会有所出入,本文将波动率修正模型、随机波动率模型引入到场外期权的定价中来,通过真实数据的实证分析对期权定价模型的准确性、稳定性进行评估。由于与场内期权相比场外期权的定价还有其独特性,本文通过对希腊值的推导分析,对影响期权价格的其他因素进行了进一步的研究。
【学位单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2016
【中图分类】：F224;F724.5
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 选题意义
    1.3 文章结构
第2章 场外期权研究及发展现状
    2.1 场外期权国内外研究现状
    2.2 场外期权国内外发展现状
        2.2.1 场外期权国际发展现状
        2.2.2 场外期权国内发展现状
第3章 场外期权概述
    3.1 期权概述
    3.2 期权分类
    3.3 场外期权特点
第4章 场外期权定价
    4.1 二叉树定价模型
    4.2 蒙特卡洛定价方法
    4.3 Black-Scholes模型
        4.3.1 推导B-S方程
        4.3.2 基于历史波动率的改进
        4.3.3 GARCH模型的蒙特卡罗模拟方法
        4.3.4 随机波动率模型
        4.3.5 实证分析
        4.3.6 倒向随机微分方程及在金融学上的应用
第5章 希腊值分析
    5.1 Delta (Δ)
    5.2 Gamma (Γ)
    5.3 Vega(v)
    5.4 Theta(Θ)
    5.5 Rho(ρ)
第6章 场外期权定价及实例分析
    6.1 价差期权
    6.2 障碍期权
    6.3 数据期权
    6.4 亚式期权
第7章 总结和建议
参考文献
致谢
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本文编号：2839043