我国白银现货价格与期货关系的实证分析

发布时间：2017-05-06 19:03

  本文关键词：我国白银现货价格与期货关系的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自1999年我国政府全面解除对白银市场的限制以来,我国白银在储量、生产、消费、对外贸易等方面都取得了很大的进步,在全球白银市场上的影响力不断的增强。2012年5月10日上海期货交易所正式推出白银期货,白银期货作为一个崭新的品种加入到我国期货市场的大家庭中。针对我国白银期货是否能够发挥其应有的价格引导功能,本文进行实证分析。论文总共分六章,第一章主要说明论文选题背景、研究意义、创新及不足。第二章概括叙述了国内外现货与期货价格关系的相关研究情况。第三章介绍国际白银市场和国内白银资源分布、生产、消费以及交易状况。第四章介绍现货与期货价格关系的理论基础。第五章是实证过程,论文使用的数据是:上海期货交易所的我国白银期货日收盘价数据,上海黄金交易所的我国现货白银日收盘价数据。针对我国白银现货和期货价格数据的平稳性,运用ADF检验进行检测,实证发现现货和期货的价格以及价格对数都不具有平稳性,期货和现货的价格的一阶差分时间序列都具有平稳特征。Johansen协整检验后发现现货和期货价格具有协整关系,误差修正模型也证实了这两者也有着长期稳定的关系,并且短期纠正方向永远指向长期均衡关系。在进行进一步的格兰杰因果检验后发现,我国现货市场是我国白银期货价格的格兰杰原因,而白银期货不是白银现货价格的格兰杰原因,也就是说我国白银期货的价格发现功能在此并没有发挥作用。最后分析白银期货发现功能没有发挥作用的原因。第六章针对如何促进我国白银市场健康发展提出一些建议。
【关键词】：白银现货 白银期货 协整 误差修正 格兰杰因果检验
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.54;F724.5;F224
【目录】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 绪论8-11
• 1.1 选题背景8-9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.3 论文的创新10
• 1.4 论文的不足10-11
• 第二章 文献综述11-16
• 2.1 国外文献综述11-13
• 2.2 国内文献综述13-16
• 第三章 国内外白银市场的概况16-24
• 3.1 国际白银市场的概况16-17
• 3.2 国内白银市场的概况17-24
• 3.2.1 我国白银资源的分布17-19
• 3.2.2 我国白银生产状况19
• 3.2.3 我国白银消费与贸易状况19-22
• 3.2.4 白银市场的交易状况22-24
• 第四章 现货价格与期货价格关系的理论基础24-28
• 4.1 期货市场的价格发现功能24-25
• 4.1.1 期货价格发现功能的特点24-25
• 4.1.2 期货价格发现形成的原因25
• 4.2 现货价格与期货价格的联系25-27
• 4.3 现货价格与期货价格的区别27-28
• 第五章 实证过程28-41
• 5.1 研究方法28-31
• 5.1.1 ADF单位根检验28-29
• 5.1.2 Johansen协整检验29-30
• 5.1.3 EG两步法检验30
• 5.1.4 格兰杰因果检验30-31
• 5.2 数据的采集以及基本统计31-33
• 5.3 白银现货与白银期货价格关系检验33-40
• 5.3.1 平稳性检测33-36
• 5.3.2 向量自回归模型检验36-37
• 5.3.3 协整检验37-38
• 5.3.4 误差修正模型（ECM）38-39
• 5.3.5 格兰杰因果检验39-40
• 5.4 实证小结及原因分析40-41
• 5.4.1 实证小结40
• 5.4.2 原因分析40-41
• 第六章 结语41-43
• 参考文献43-45
• 致谢45

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