变额年金最低保证利益风险控制研究

发布时间：2018-07-04 11:35

  本文选题：变额年金 + 最低利益保证　； 参考：《复旦大学》2013年硕士论文

【摘要】：变额年金是一种提供最低利益保证的投资连结型养老保险.本文在介绍变额年金的各种最低利益保证形式基础上,着重研究变额年金最低保证利益的风险控制.文中使用欧式期权作为对冲工具,分析了不完全的静态对冲的的性质.基于Black-Scholes模型假设并结合生存分布、损失容忍程度建立了最优对冲比率模型.本文推导了不完全对冲的损失表达式,并证明了最优对冲比率模型解的存在唯一性.最后,基于解得的最优对冲比率方法,对变额年金产品的风险进行随机模拟,给出数值实例.通过对比最优对冲方法和完全静态对冲方法,本文导出的对冲方法能够在容忍一定损失风险的条件下,充分降低最低保证利益的风险管理成本.
[Abstract]:Variable annuity is an investment-linked pension that provides minimum interest guarantees. In this paper, based on the introduction of various forms of minimum interest guarantee of variable annuity, the risk control of minimum guaranteed interest of variable annuity is studied emphatically. In this paper, European options are used as hedging tools to analyze the properties of incomplete static hedging. Based on the Black-Scholes model and survival distribution, the optimal hedging ratio model is established for the degree of loss tolerance. In this paper, the loss expression of incomplete hedging is derived, and the existence and uniqueness of the solution of the optimal hedging ratio model are proved. Finally, based on the optimal hedge ratio method, the risk of variable annuity products is simulated randomly, and a numerical example is given. By comparing the optimal hedging method with the completely static hedging method, the proposed hedging method can fully reduce the risk management cost of the minimum guaranteed interest under the condition of tolerating a certain loss risk.
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F224;F840.61

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本文编号：2095943