“偿二代”准则下最优保险资产配置策略研究:基于SQP算法

发布时间：2021-11-07 02:04

　　偿二代监管体系实施3年多以来,保险行业整体风险管理能力明显增强。然而,在新的偿二代监管体系下,如何合理配置保险资金以尽可能降低投资风险?这是个值得探究的问题。本文结合监管约束建立偿二代体系下保险资产最优化配置策略:采用序列二次规划算法,以风险最小为投资目标,优化不同期望收益率下的投资组合,并进一步用夏普比率进行最优资产配置。在此基础上,针对经典Markowitz模型与偿二代体系分别优化资产投资比例并与2018实际投资比例进行比较分析。结果表明:保险公司债券类资产实际配置比例低于本文模型最优值,股票和其他投资实际配置比例高于本文模型最优值;建议保险公司采取稳健审慎的投资策略优化债券类资产和股票类资产配置比例以提升保险资金的安全性。 

【文章来源】：预测. 2020,39(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
1 引言
2 文献综述
3 模型说明与理论分析
    3.1 Markowitz模型
    3.2 偿二代体系下最优资产组合假定
        3.2.1 偿付能力充足率
        3.2.2 最低资本设定
            (1)利率风险最低资本
            (2)权益资产价格风险最低资本
            (3)房地产价格风险最低资本
            (4)境外资产价格风险最低资本
            (5)汇率风险最低资本
        3.2.3 保险资金运用的监管比例要求
4 实证分析
    4.1 数据描述
    4.2 Markowitz模型框架下的最优资产组合
        4.2.1 Markowitz模型框架下的目标函数
        4.2.2 最优投资组合的确定
    4.3 偿二代体系下最优资产组合模型
    4.4 不同体系下资产配置与现实情况比较分析
5 结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]偿二代下我国寿险公司偿付能力影响因素实证研究[J]. 李晶,尹成远.  经济与管理. 2018(06)
[2]保险公司经济资本与“偿二代”资本对比研究——基于相关性风险的聚合度量[J]. 杨雅明,李静.  保险研究. 2018(08)
[3]“偿二代”监管体系下寿险公司风险管理研究[J]. 孙武军,李政.  财经理论与实践. 2018(03)
[4]“偿二代”视角下我国寿险公司偿付能力研究[J]. 程闻硕,陈楠.  上海金融. 2018(04)
[5]偿二代下财产保险公司压力测试[J]. 王选鹤,孟生旺,王灵芝.  财经问题研究. 2018(04)
[6]极端风险对保险机构执行“偿二代”效果的影响研究[J]. 李学峰,张莉莉,申思哲,朱虹.  保险研究. 2017(11)
[7]“偿二代”与“偿一代”的比较及风险管控分析[J]. 周华林,郭金龙,周小燕,张文韬.  保险理论与实践. 2017(10)
[8]偿付能力监管制度改革与保险公司成本效率——基于中国财险市场的经验数据[J]. 周桦,张娟.  金融研究. 2017(04)
[9]偿二代下财险公司资产负债管理研究[J]. 朱日峰.  技术经济与管理研究. 2017(03)
[10]“偿二代”体系下保险资产配置策略及效率评估[J]. 王灵芝.  保险研究. 2016(10)



本文编号：3480946