养老金并轨改革下基本养老保险基金的保值增值研究

发布时间：2017-06-06 13:22

  本文关键词：养老金并轨改革下基本养老保险基金的保值增值研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国养老保险制度在60余年的发展探索中实现了现收现付的筹资模式到部分积累的筹资模式的转变,即形成由社会统筹和个人账户构成的养老保险基金账户。但是由于转轨改革的复杂性而出现了挪用个人账户中的资金以弥补社会统筹账户中资金的问题,由此产生了养老金的“隐性债务”和“显性债务”,这使我国养老金的给付除了面临老龄化的挑战外,又遭遇了更大的给付压力。 “养老金并轨”一直是我国养老保险制度改革的重要一环,在今年3月的全国人民代表大会和中国人民政治协商会议期间,“养老金双轨制”改革再度被提上日程,虽然双轨制改革难度大、运行困难,但这是我国养老保险制度强调公平性普惠于民的改革完善的必然发展趋势。我国养老金累计结余在逐年增大,截止今年已达到31000亿元。我国现已逐步完成统一城乡居民养老保险,现在变革养老金双轨制也提上日程,我国基本养老保险基金的基金量将会逐步增大,而给付压力也随之增大,如果仍然按照目前的投资模式进行投资运营,基本养老金基金会由于投资收益情况不佳而面临贬值危险,这对我国公民来说将会是巨大的危机。因此在养老保险制度的顶层设计中,应纳入基本养老保险基金的保值增值制度设计。 我国基本养老保险基金的保值增值压力有基金管理制度方面缺失的原因,如统筹层次低、监管体系不健全、法律环境不具体、委托关系混乱等,这些都将影响我国基本养老保险基金的基金总额和投资总额。而基金保值增值压力产生的主要原因是我国基本养老保险基金因投资渠道狭窄造成的基金投资收益情况不佳,继而使基金面临贬值危险。因此欲实现我国基本养老保险基金的保值增值应该增加基金的投资工具并确定每种工具的最佳投资比例,以在控制风险的前提下,通过增加基本养老保险金的投资工具构建投资组合来提高基金投资运营的收益,在抵御通货膨胀的负面影响下实现基本养老保险基金的保值增值。 运用马克维茨均值-方差理论模型对基本养老保险基金的多元化投资工具组合资产配置进行测算后可知,在控制风险即控制每种投资工具投资比例的前提下,将基本养老保险基金投资于股票市场和债券市场可以明显提高收益率。因此增加基本养老金的投资渠道,可以有效的提高基本养老金投资运营的收益率,在抵御通货膨胀的负面影响下,实现基本养老金的保值增值。我国社会保障基金的多元化投资的成功先例,也证明我国的资本市场目前的发展程度可以保证基本养老保险基金投资于多种投资工具的设想并产生更多收益；此外国外养老保险基金的多元化投资的成功经验也对我国基本养老保险基金多元化投资运营具有良好的借鉴意义,如美国的“401K”计划、智利的最低担保收益率以及新加坡的分类投资等。 基本养老金的多元化投资是基本养老金保值增值的必由之路,在实践操作中需要国家兼顾不同群体利益的养老保险制度顶层设计以及国家在政策上的支持。在基金管理方面,首先我国应逐步实现基本养老保险基金国家统筹以实现基金的集中管理和运营,同时做实个人账户,从这两方面扩大基金多元化投资的基金基数从而实现更大利益；其次应建立有效的基金监管制度,确定责任明确且独立的监管主体,从前期、中期、后期三方面实现整个投资运营过程的系统监管。在基金投资运营方面,我国应在资本市场逐渐完善和控制投资风险的前提下,将基本养老保险基金投资于多种投资工具；借鉴国外养老金多元化投资运营的成功经验,如针对不同群体采取不同的投资方式,并设立专门的投资管理机构进行基本养老保险基金的管理和投资运营；建立健全法律法规为基本养老保险基金投资运营的安全性创造一个良好的法律环境。
【关键词】：基本养老保险基金 保值增值 多元化投资 投资组合资产配置
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F842.67
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-7
• 目录7-9
• 1 绪论9-15
• 1.1 选题背景及意义9-10
• 1.2 国内外研究现状综述10-11
• 1.2.1 国内研究现状与发展趋势10-11
• 1.2.2 国外研究现状与发展趋势11
• 1.3 研究方法11-12
• 1.4 论文结构安排12-13
• 1.5 创新点与不足13-15
• 2 基本养老保险基金的相关概念和理论依据15-19
• 2.1 相关概念15-16
• 2.2 理论依据16-19
• 3 我国基本养老保险基金运作现状及问题19-25
• 3.1 基本养老保险基金的运作现状19-22
• 3.1.1 给付压力19-21
• 3.1.2 养老金并轨改革的影响21-22
• 3.2 基本养老保险基金的运作问题22-25
• 3.2.1 管理方面22-23
• 3.2.2 投资运营方面23-25
• 4 我国基本养老保险基金投资运营资产配置测算25-32
• 4.1 资产配置测算模型25-27
• 4.2 投资工具资产配置测算27-30
• 4.3 资产配置测算结果分析30-32
• 5 国内外养老保险基金投资运营成功经验借鉴32-39
• 5.1 全国社保基金投资运营成功经验借鉴32-33
• 5.2 国外养老保险基金投资运营及基金保值增值经验借鉴33-39
• 5.2.1 国外养老保险基金投资运营情况33-37
• 5.2.2 国外养老保险基金保值增值经验借鉴37-39
• 6 结论和政策建议39-44
• 6.1 结论39-41
• 6.2 政策建议41-44
• 参考文献44-47
• 后记47-48

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杜乐其;刘志国;;基本养老保险基金投资运营模式构建——以基金所有权为视角[J];财经科学;2012年07期

2 李文龙,俞自由;论养老基金投资风险的凸现及控制[J];财经研究;2003年11期

3 冯兰;;初探我国基本养老金投资管理模式[J];福建商业高等专科学校学报;2011年01期

4 丁兴福;;养老保险个人账户基金指数化投资的必要性分析[J];经营管理者;2010年12期

5 俞慧君;;我国基本养老金保值增值模式研究[J];商业研究;2012年12期

6 李莉;刘仁凯;;关于我国养老金并轨的构想与建议[J];湖北社会科学;2013年09期

7 唐运舒;马红鹃;;养老金投资与资本市场互动发展研究综述——兼论对中国基本养老金市场化投资的启示[J];华东经济管理;2012年08期

8 周渭兵;公共养老保险基金的利率风险模型及应用[J];江西社会科学;2002年12期

9 张震宇;;浅谈中国养老保险基金的筹资问题[J];经济研究导刊;2012年33期

10 马孝先;;股票市场风险与养老金制度的选择[J];上海财经大学学报;2011年03期

中国硕士学位论文全文数据库 前5条

1 邓佳s

本文编号：426511