房地产市场广义虚拟财富效应测度研究

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年 月 ， 2011 3 Mar. 2011 第 3 期 （总 276 期 ） China Industrial Economics No．3 【国民经济】 房地产市场广义虚拟财富效应测度研究 王子龙 1 ， 许箫迪 2 （1. 南京航空航天大学经济与管理学院 ， 江苏 南京 210016 ； 2. 南京师范大学公共管理学院 ， 江苏 南京 210097 ） 摘要 中国居民 的财富特征与发达 国家居民 的财富特 征明显 不 同 这是 由于我 国房 [ ] ， 地 产 市场发展程度 、金融市场自由化程度 、住房自 有 率 的高低 、房地产 市场 的投 机 程度 以 及人们对待房地产财富 的观念等方 面的差异所导致。 本文基 于广义虚拟 经济的视角 ，利用 我 国 30 个大 中城 市 1998―2009 年的 季度 数据 ，建 立房地产财富效应测度模型 ，对广义虚 拟经济条件下房地产财富效应进行 了实证检验。 计算结果表 明 ：我 国 30 个大 中城 市 的广 义虚拟房地产财富效应表 现形式存在 明显个体 差异 ，大部分城 市 的房地产财富效应为 负 ， 30 个城 市 的总体房地产财富效应也为 负 ，，且系数较小 不显著 。这表 明我国近年来房价持 续 上 涨对居民 消费产 生了一定 的“挤 出”效果和 “抑制 ”作 用 ，但 从全 国总体来看这 种 “挤 出” 和“抑制”作用并不 明显。 [关键词] 广义虚拟 经济 ； 房地产 市场 ； 财富效应 ； 房地产价格 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） [ ]F293 [ ]A [ ]1006-480X 2011 03-0015-11 一、 引言 随着 中国后工业化社会的到来 ，资产虚拟化趋势成 为时代 的必然 。 林左 鸣最早提 出从广义虚拟 经济的视角定位 新 经济 认 为虚拟经济是经济虚拟化 的必然产物 林左 鸣 广义虚拟资产 “ ” ， （ ， ）。 2010 与实体资产 紧密结合 ，借 助实体 资产为广义 虚拟 资本

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