房地产企业财务风险预警管理研究

发布时间：2016-11-23 23:48

  本文关键词：房地产企业财务风险预警管理研究，由笔耕文化传播整理发布。

《武汉理工大学》 2012年

房地产企业财务风险预警管理研究

许璐  

【摘要】：房地产业作为带动宏观经济协调发展、推动城镇化进程的支柱性和先导性产业,在后金融危机时代经历了由“高歌猛进”到“大幅调整”,再到“分化加剧”的跌宕起伏。国家从2010年起先后出台的一系列房地产调控政策致使“过热”的房地产市场悄然降温,高投资、高风险的房地产企业资金链紧绷,部分企业的财务状况急剧恶化,财务危机一触即发。如何在财务状况急剧恶化之前及时进行风险预警,是每一个房地产企业亟待解决的问题。 现有的“国房景气指数”从土地、资金、开发量、市场需求等角度反映了房地产全行业的发展变化趋势,却没有对企业财务的微观角度进行深入挖掘。房地产行业的景气程度与宏观环境的变化息息相关,行业环境的变化联动企业财务战略的调整共同作用于各财务要素,从而引发财务状况的波动导致财务风险的产生。传统企业财务预警的方法具有片面性和滞后性,仅仅停留在监测和预报企业内部财务风险的阶段,并没有探究导致财务风险产生的外部环境风险因素。基于此,本文从外部环境、行业特征以及企业内部三个层面分析房地产企业财务风险的形成机理,设计财务预警指数。通过宏观环境的变化表现出对房地产企业财务风险预警的前瞻性和敏感性,克服微观财务预警的局限性。 本文以周期波动理论和内部控制与风险管理理论为基石,首先从房地产的行业特征和企业财务特征出发,辨识出导致财务风险形成的外生因素和内生因素,依据财务状况的周期性波动和风险表征探寻财务风险的传导路径。其次在财务指标和非财务指标体系的基础上设计出先导、同步和滞后指标,运用功效系数法和专家打分法对个体指数进行测度,应用因子分析法编制先导合成指数、同步合成指数、滞后合成指数以及综合预警指数,根据综合预警指数的数值大小监测和判断房地产企业财务风险的警情和警度。然后用雷达图对风险进行定位分析,从政策引领和内部控制两个层面有针对性的提出风险防控路径,以便做出正确的管理决策。最后随机选择泛海建设集团2008至2012年间的季度财务和非财务指标数据作为研究样本,绘制先导合成指数、同步合成指数、滞后合成指数以及综合预警指数的走势图,用预警信号灯显示财务景气状态,以此监测泛海建设集团财务状况的波动。 本文将宏观经济预警的方法引入到房地产企业微观的财务风险预警之中,在借鉴“国房景气指数”编制方法的同时,对预警视角和预警指标有所突破,通过综合预警指数上下波动的周期循环走势监测了房地产企业的财务景气。研究结果表明,房地产企业的财务状况随宏观环境的波动而波动,先导、同步、滞后指数预警模型具有较好的预测功能。

【关键词】：
【学位授予单位】：武汉理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F293.33;F224
【目录】：

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