中国货币政策对房地产市场的非对称效应

发布时间：2018-12-18 04:05

【摘要】：本文基于国房景气指数及马尔科夫区制转换模型,研究了中国货币政策对房地产市场的影响。研究发现,中国货币政策对房地产市场影响存在非对称效应:一是货币政策在房地产市场处于"平稳期"时,对房地产市场几乎没有作用,但是在房地产市场处于"上行期"和"下行期"时作用明显;二是预期货币政策变动对房地产市场具有预期调控作用,非预期货币政策变动则会弱化货币政策的预期调控作用,因此,具有一定规则、平稳可预期的货币政策将有助于维护我国房地产市场健康平稳发展。另外,现阶段适宜的房地产市场调控货币政策中介目标为货币供应量,而利率对房地产市场的调控作用可能有限。
[Abstract]:This paper studies the influence of Chinese monetary policy on the real estate market based on the national housing boom index and Markov region system transformation model. It is found that China's monetary policy has an asymmetric effect on the real estate market. First, monetary policy has little effect on the real estate market when it is in a "stable period" in the real estate market. But in the real estate market in the "upward period" and "downward period" when the role is obvious; Second, the expected changes in monetary policy play an expected role in regulating the real estate market, while unanticipated changes in monetary policy will weaken the expected regulatory role of monetary policy, so there are certain rules. Stable and predictable monetary policy will help to maintain the healthy and stable development of our real estate market. In addition, the intermediate target of monetary policy is money supply, while interest rate may play a limited role in regulating the real estate market.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院、应用金融研究中心;
【分类号】：F822.0;F299.23

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