房地产上市公司的资本结构与公司绩效

发布时间：2017-03-27 08:17

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【摘要】：资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映,它与公司治理结构、公司市场价值和绩效之间存在着深刻的内在联系。自1958年MM理论创立以来,国内外学者对资本结构问题进行了广泛而深入的研究,以求解开“资本结构之谜”,但所得到的结果却不相一致。近年来,房地产业已经成为我国国民经济的支柱产业。我国房地产上市公司资本结构具有资产负债率高、融资渠道单一且过度依赖银行信贷等特点,因此从防范金融风险和提高公司绩效角度来看,优化企业资本结构十分必要。鉴于房地产行业特殊的经济地位和资本结构,研究房地产上市公司资本结构与其影响因素、资本结构与公司绩效之间的相互关系将具有理论与现实意义。本文以20102014年我国A股房地产上市公司为研究对象。按照“资本结构理论阐述——资本结构微观影响因素分析——资本结构与上市公司绩效关系分析”这条主线,通过构建合理的计量模型,系统分析了公司特质和宏观调控对资本结构的影响关系、股权结构和债务结构对公司绩效的影响关系,尝试确定房地产上市公司资本结构的优化方向,以便为房地产上市公司合理安排资本结构进而提高公司绩效提供对策建议。
【关键词】：房地产公司 资本结构 公司绩效
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 第一章 绪论7-13
• 第一节 研究背景及意义7-10
• 一、研究背景7-10
• 二、选题意义10
• 第二节 核心概念界定10-11
• 一、资本结构10-11
• 二、公司绩效11
• 第三节 研究思路和研究方法11-13
• 一、研究思路11-12
• 二、研究方法12-13
• 第二章 文献综述13-21
• 第一节 资本结构影响因素的研究综述13-15
• 一、国外研究现状13-14
• 二、国内研究现状14-15
• 第二节 股权结构与经营绩效关系的研究综述15-18
• 一、国外研究现状15-16
• 二、国内研究现状16-18
• 第三节 债务结构与经营绩效关系的研究综述18-20
• 一、国外研究现状18-19
• 二、国内研究现状19-20
• 第四节 本章小结20-21
• 第三章 上市房地产企业现状分析21-24
• 第一节 我国房地产市场的发展现状21-24
• 一、房地产行业发展过程21-22
• 二、房地产行业特征22-24
• 第四章 房地产上市公司资本结构的影响因素24-33
• 第一节 理论分析24-27
• 一、非债务税盾24-25
• 二、大股东持股比例25
• 三、盈利能力25-26
• 四、公司规模26
• 五、有形资产比例26-27
• 六、增长机会27
• 第二节 研究方法与样本变量选取及设计27-33
• 一、样本选取及变量设计27-29
• 二、实证模型检验与分析29-33
• 第五章 资本结构对公司绩效影响的实证研究33-44
• 第一节 理论分析33-36
• 一、股权属性33-35
• 二、股权集中度35-36
• 第二节 模型构建及实证分析36-44
• 第六章 结论和政策建议44-47
• 一、研究结果44-45
• 二、政策建议45-47
• 参考文献47-49
• 攻读硕士学位期间的科研经历49-50
• 致谢50-51

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本文编号：270132