基于VaR理论的房地产项目投资决策模型研究

发布时间：2020-07-03 03:16

【摘要】： 房地产是一个重要的投资领域,收益与风险的并存是投资项目不可分割的两个方面。目前用于指导房地产项目投资决策的模型或者一味的注重投资收益或者一味的规避风险,将风险和价值联系起来用于指导投资决策的研究较少,而少量这样的模型却又存在公式推导繁冗或者计算过程复杂的问题,不利于投资者理解,也不利于广泛使用。基于此,本文研究构建了基于VaR理论的房地产项目投资决策模型,目的在于用较为简洁的公式获得一目了然的结果,并且尽可能使该模型提供的方法操作过程简单易行,具体内容容易理解,能够为广大房地产项目投资者提供参考,并引导其做出理智的投资决策。本论文首先对本文中重点运用的理论VaR进行了简要介绍,并对房地产项目的基本特征进行了分析,重点从房地产项目的风险特征和价值特征上加以分析。在对房地产项目相关特征进行分析以后,作者提出了基于VaR理论的房地产项目投资决策模型的构建方法。该模型通过建立风险因子与收益之间的映射关系,选取净现值NPV作为风险收益函数并根据需要对净现值NPV公式进行了调整,并讨论了风险因素的概率分布的确定原则,给出了VaR值的计算方法。在此过程中,可以通过对置信水平的调整来满足房地产项目投资者对于不同风险程度的偏好。最后通过实证研究,选取Crystal Ball作为计算工具对该投资决策模型进行了验证,证明了VaR理论在房地产项目投资决策中具有良好的可操作性。
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F293.3

【参考文献】