封闭与开放视角下的房地产价格影响因素研究
发布时间：2021-01-18 15:45
从1998年住房改革开始,房地产市场就蓬勃发展,逐渐成为国民经济的支柱产业,为中国经济的高速增长做出了非常重要的贡献。近年来,为了保持房地产市场的健康发展,国家采取了多项政策措施。例如,调整住房结构、控制开发建设成本从而抑制房地产价格上涨过快的“国八条”;确定了完善稳定房价工作责任制度、增加普通商品住房以及用地供应、加强市场监管等5项措施的“新国五条”;除此之外,国家还出台了一系列抑制市场投机行为的调控政策以求防止市场过热、房地产价格过高。虽然这些政策取得了一定的效果,但总体而言目前我国房地产市场的价格依然偏高。房地产属于资金密集型行业,资金对其的影响不容忽视。其消费品、投资品的双重属性以及高投入、高收益的特性会吸引大量的资金涌入,行业占用大量资金不可避免的会带来信贷风险,推高杠杆。因此,研究房地产企业杠杆率、住户杠杆率以及社会货币信贷总量对房地产价格的影响机制以及作用效果对调控房地产市场,建立促进房地产市场平稳健康发展的长效机制尤为重要。基于此,本文首先采用协整检验、状态空间模型以及马尔科夫区制转换向量自回归模型分析与房地产市场紧密相关的房地产企业杠杆率、住户杠杆率以及社会货币信贷总...
【文章来源】：浙江财经大学浙江省
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
全国房屋销售价格指数、M2趋势变动图
杆率上升 1%，房价上涨 0.5451%；住户杠杆率增加 1%社会货币与信贷总量增加 1%，房价上涨 0.1217%。由此可杆率、住户杠杆率与社会货币与信贷总量对房地产价格均一步考虑到杠杆率与社会货币信贷总量交互作用对房地产整体样本-3 房地产企业杠杆率、住户杠杆率趋势变动图可以看出，房动较为明显，而住户杠杆率基本一直呈现上升趋势。两个地产价格的影响效果是否有所不同？在不同的时期表现如研究的问题。由于常用的固定参数模型难以表现出这种经虑采用状态空间模型构造变参数模型来分析房地产企业杠会货币信贷总量以及两个杠杆率与社会货币信贷总量交互格的不同影响。
图 3-4 各个时变参数 2008 年 1 月-2017 年 8 月期间的路径变化图（1）由图 3-4 的第一幅图房地产企业杠杆率的弹性系数1SV 可知，房地杠杆率对房价的影响基本都处于正向，但是波动较大，在 2008 年达到最大值缓慢下降，到了 2013 年迅速下降至 0，从 2015 年开始又逐渐转为正向。这房地产企业杠杆率对房价的影响在大多数时间都是正向的促进作用，但其果随着时间的发展波动较大。（2）由第二幅图住户杠杆率的弹性系数2SV 可知，住户杠杆率对房价的数遵循一个总体为正的动态路径，在 2008 年达到最大值 2.3 后缓慢下降至右维持稳定。这说明住户杠杆率对房价有正向的影响，且影响效果趋于稳定（3）由第三幅图社会货币与信贷总量的弹性系数3SV 可知，社会货币与量对房价的影响波动较大，尤其是在 2013 年的时候突然从-0.4 跃升至 0.8，于稳定。这说明社会货币信贷总量会对房地产价格会产生一定的影响，但果存在差异。（4）由第四幅图房地产企业杠杆率与社会货币与信贷总量交互项的弹性
【参考文献】：
期刊论文
[1]实体经济低波动与金融去杠杆——2017年中国宏观经济中期报告[J]. 汤铎铎,张莹. 经济学动态. 2017(08)
[2]控制货币扩张才能有效遏制房价[J]. 尹中立. 智库时代. 2017(02)
[3]房地产长周期拐点尚需时日——兼评2016房地产新政[J]. 王蕾,周洋. 国际金融. 2017(02)
[4]居民杠杆率、房地产信贷与房价泡沫风险[J]. 孙丹,李宏瑾. 金融发展评论. 2017(01)
[5]我国房地产价格波动背后的金融影响因素分析[J]. 郭娜,章倩. 价格理论与实践. 2016(11)
[6]人民币汇率及预期对进口价格的门限传递效应:考虑边际成本可变性的分析[J]. 李艳丽,杨峰. 世界经济研究. 2016(10)
[7]中国房地产市场居民加杠杆:现状、机理、风险及对策[J]. 黄燕芬,赵永升,夏方舟. 价格理论与实践. 2016(08)
[8]影子银行、货币政策与房地产市场[J]. 贾生华,董照樱子,陈文强. 当代经济科学. 2016(03)
[9]资产价格、经济杠杆与价格传递——基于国际PVAR模型的实证研究[J]. 贾庆英,孔艳芳. 国际金融研究. 2016(01)
[10]影子银行、银行信贷与房价[J]. 董金岗,吴钢强. 中国市场. 2015(50)
硕士论文
[1]银行信贷与房价波动关系的价格分层效应研究[D]. 唐盼.西南财经大学 2016
[2]宏观调控背景下信贷约束、影子银行与房地产价格的互动关系研究[D]. 李浩.天津财经大学 2014
[3]浅析中国式影子银行系统及其发展、影响和政策建议[D]. 周晓燕.中国社会科学院研究生院 2013
本文编号：2985209
【文章来源】：浙江财经大学浙江省
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
全国房屋销售价格指数、M2趋势变动图
杆率上升 1%，房价上涨 0.5451%；住户杠杆率增加 1%社会货币与信贷总量增加 1%，房价上涨 0.1217%。由此可杆率、住户杠杆率与社会货币与信贷总量对房地产价格均一步考虑到杠杆率与社会货币信贷总量交互作用对房地产整体样本-3 房地产企业杠杆率、住户杠杆率趋势变动图可以看出，房动较为明显，而住户杠杆率基本一直呈现上升趋势。两个地产价格的影响效果是否有所不同？在不同的时期表现如研究的问题。由于常用的固定参数模型难以表现出这种经虑采用状态空间模型构造变参数模型来分析房地产企业杠会货币信贷总量以及两个杠杆率与社会货币信贷总量交互格的不同影响。
图 3-4 各个时变参数 2008 年 1 月-2017 年 8 月期间的路径变化图（1）由图 3-4 的第一幅图房地产企业杠杆率的弹性系数1SV 可知，房地杠杆率对房价的影响基本都处于正向，但是波动较大，在 2008 年达到最大值缓慢下降，到了 2013 年迅速下降至 0，从 2015 年开始又逐渐转为正向。这房地产企业杠杆率对房价的影响在大多数时间都是正向的促进作用，但其果随着时间的发展波动较大。（2）由第二幅图住户杠杆率的弹性系数2SV 可知，住户杠杆率对房价的数遵循一个总体为正的动态路径，在 2008 年达到最大值 2.3 后缓慢下降至右维持稳定。这说明住户杠杆率对房价有正向的影响，且影响效果趋于稳定（3）由第三幅图社会货币与信贷总量的弹性系数3SV 可知，社会货币与量对房价的影响波动较大，尤其是在 2013 年的时候突然从-0.4 跃升至 0.8，于稳定。这说明社会货币信贷总量会对房地产价格会产生一定的影响，但果存在差异。（4）由第四幅图房地产企业杠杆率与社会货币与信贷总量交互项的弹性
【参考文献】：
期刊论文
[1]实体经济低波动与金融去杠杆——2017年中国宏观经济中期报告[J]. 汤铎铎,张莹. 经济学动态. 2017(08)
[2]控制货币扩张才能有效遏制房价[J]. 尹中立. 智库时代. 2017(02)
[3]房地产长周期拐点尚需时日——兼评2016房地产新政[J]. 王蕾,周洋. 国际金融. 2017(02)
[4]居民杠杆率、房地产信贷与房价泡沫风险[J]. 孙丹,李宏瑾. 金融发展评论. 2017(01)
[5]我国房地产价格波动背后的金融影响因素分析[J]. 郭娜,章倩. 价格理论与实践. 2016(11)
[6]人民币汇率及预期对进口价格的门限传递效应:考虑边际成本可变性的分析[J]. 李艳丽,杨峰. 世界经济研究. 2016(10)
[7]中国房地产市场居民加杠杆:现状、机理、风险及对策[J]. 黄燕芬,赵永升,夏方舟. 价格理论与实践. 2016(08)
[8]影子银行、货币政策与房地产市场[J]. 贾生华,董照樱子,陈文强. 当代经济科学. 2016(03)
[9]资产价格、经济杠杆与价格传递——基于国际PVAR模型的实证研究[J]. 贾庆英,孔艳芳. 国际金融研究. 2016(01)
[10]影子银行、银行信贷与房价[J]. 董金岗,吴钢强. 中国市场. 2015(50)
硕士论文
[1]银行信贷与房价波动关系的价格分层效应研究[D]. 唐盼.西南财经大学 2016
[2]宏观调控背景下信贷约束、影子银行与房地产价格的互动关系研究[D]. 李浩.天津财经大学 2014
[3]浅析中国式影子银行系统及其发展、影响和政策建议[D]. 周晓燕.中国社会科学院研究生院 2013
本文编号：2985209
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