融资结构对公司价值影响的理论与实证研究 ——以房地产上市公司为例

发布时间：2021-01-24 01:47

　　融资结构作为企业的一项重要财务决策，其对公司价值影响的研究一直是学术界讨论的焦点。近年来，随着我国经济的快速发展，房地产企业对国民经济发展起着举足轻重的作用。而对于房地产企业的融资结构对公司价值影响的研究也就有了理论与现实上的必要性。本文在回顾与述评国内外相关理论与实证研究的基础上，对融资结构与公司价值之间的理论关系进行分析，以我国房地产上市公司为研究对象，实证分析房地产开发企业不同的融资结构选择对公司价值的影响效应并结合当前全球经济趋势和中国经济现实，探讨房地产上市公司应该如何通过融资结构的选择或改变来提升公司价值？并提出有效的的对策措施。论文在理论上，对房地产上市公司资产负债率、长期负债比例、短期负债比例、商业信用融资比例、银行借款融资比例、企业债券融资比例、其他类型融资比例、股权集中度等如何影响公司价值进行了理论分析。在实证上，分别构建了负债总体水平对公司价值的影响、负债类型结构对公司价值的影响、负债期限结构对公司价值的影响、股权融资结构对公司价值的影响关系四个回归分析模型，采用stata11.0计量软件对上交所和深交所2007-2010年A股房地产上市公司的财务数据进行实证检验... 

【文章来源】：重庆工商大学重庆市

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1、绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 概念的界定
        1.2.1 融资结构
        1.2.2 融资结构与资本结构
        1.2.3 公司价值
    1.3 研究内容与逻辑框架
    1.4 研究方法
    1.5 本文拟实现的创新点
2、国内外研究综述
    2.1 国外研究现状
        2.1.1 国外理论研究现状
        2.1.2 国外实证研究现状
    2.2 国内研究综述
    2.3 国内外研究述评
3、融资结构与公司价值关系的理论分析
    3.1 传统资本结构理论
        3.1.1 净收益理论
        3.1.2 净经营收益理论
        3.1.3 传统理论
    3.2 现代资本结构理论
        3.2.1 MM 理论
        3.2.2 权衡理论
    3.3 新资本结构理论
        3.3.1 代理成本理论
        3.3.2 新优序融资理论
    3.4 对资本结构理论的总体评价
4、房地产公司融资结构对公司价值影响的实证分析
    4.1 研究假设
    4.2 样本选取
    4.3 指标界定
        4.3.1 因变量的选取
        4.3.2 自变量的选取
        4.3.3 控制变量的选取
    4.4 模型建立
    4.5 描述性统计
    4.6 回归分析
        4.6.1 负债总体水平对公司价值影响的回归分析
        4.6.2 负债期限结构对公司价值影响的回归分析
        4.6.3 负债类型结构对公司价值影响的回归分析
        4.6.4 股权融资结构对公司价值影响的回归分析
5、研究结论与对策建议
    5.1 研究结论
    5.2 对策建议
6、研究创新与研究不足
    6.1 研究创新
    6.2 研究不足
参考文献
附录
致谢
在学期间所发表的文章


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国房地产上市企业融资结构与企业价值的实证研究[J]. 徐佳.  现代商业. 2011(20)
[2]民营中小企业融资结构与业绩的实证研究[J]. 皮若涵,毕强.  企业导报. 2011(09)
[3]中小企业融资结构与企业成长——以我国中小上市公司为样本[J]. 欧阳澍,陈晓红,韩文强.  系统工程. 2011(04)
[4]私募股权投资与公司价值相关性的实证研究——来自中小板上市公司的经验证据[J]. 朱静.  财务与金融. 2011(02)
[5]股权集中度、股东利益保护与公司价值——基于我国房地产上市公司的实证分析[J]. 陈钊新,孙长江,赵鹏展.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2011(01)
[6]上市公司融资结构理论述评[J]. 谢桦.  财会研究. 2011(01)
[7]机构投资者持股与上市公司价值相关性的实证研究[J]. 周凤华.  山东轻工业学院学报(自然科学版). 2010(02)
[8]房地产上市公司营运资本结构与公司价值相关性的实证研究[J]. 韩庆兰,颜敏.  财会月刊. 2008(29)
[9]中国民营上市公司高管的政府背景与公司价值[J]. 吴文锋,吴冲锋,刘晓薇.  经济研究. 2008(07)
[10]公司长期负债与投资行为关系研究——基于中国上市公司的实证分析[J]. 陆正飞,韩霞,常琦.  管理世界. 2006(01)

硕士论文
[1]我国上市中小企业融资结构对公司绩效影响的研究[D]. 乐娜.暨南大学 2010
[2]负债融资结构与公司价值关系的实证研究[D]. 尚敏.浙江大学 2007



本文编号：2996329