恒大地产集团供应链金融资产证券化案例分析

  随着我国居民生活收入水平的不断提高、国民经济的快速持续增长和城市化进程的不断加快,我国房地产企业实现了快速发展,并在国民经济中处于支柱地位。房地产市场是资金高度密集的运作体,资金是房地产企业的血脉,对房地产企业十分重要。开发投资周期长、规模大、房地产价值昂贵等特点导致房地产开发、投资需要的资金量巨大,再加上急于扩大再生产等问题,使得资金筹措成为了房地产开发商最关心的问题。然而最近几年,随着房价的不断上涨,国家不断调整房地产业的相关宏观政策,最终对房地产开发企业融资产生了巨大冲击,并在一定程度上限制了我国房地产业的发展。本文以上述客观事实为背景,运用文献回顾、统计分析、案例与理论相结合分析的方法,以恒大地产集团的融资问题作为研究对象,通过搜集有关恒大地产集团的各种数据资料,同时对所搜集的数据资料进行统计、比较和归纳,以此对恒大地产集团成熟期所处的融资环境、所采用的融资方式、财务状况、营运资本融资策略、融资需求、融资问题及内外部原因进行了深入分析和探讨,为后文针对融资问题提出改进建议做好铺垫。随后,本文对恒大地产集团目前所存在的融资问题提出了改进建议,以期使企业在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,构建最佳的资本结构以实现企业价值的最大化。针对公司目前融资成本偏高的问题,本文提出了从提高公司偿债能力、合理确定信托融资规模、降低融资风险以及加快建立良好的公司声誉等方面来加以改进；针对公司目前资本结构不合理的问题,提出公司应该采取合理的措施努力降低资产负债率、完善长短期债务水平,以期优化公司的资本结构；针对企业所面临的资金缺口大的问题,恒大地产集团应该努力提高公司的经营管理效率和培育自我积累能力这两方面来增强公司的内源融资能力,从而缩小公司的资金缺口。此外,本文还提出了公司应该构建风险预警指标体系、健全风险预警体系保障机制等来建立健全融资风险预警机制,以便提高公司的融资风险控制能力,使融资风险控制在企业可接受的水平,以实现企业价值的最大化。

 

【文章来源】：兰州大学甘肃省211工程院校985工程院校教育部直属院校

 

【文章页数】：81 页

 

【学位级别】：硕士

 

文章目录

中文摘要

Abstract

第一章 绪论

    1.1 研究背景及研究意义

        1.1.1 研究背景

        1.1.2 研究意义

    1.2 研究内容与研究问题

        1.2.1 研究内容

        1.2.2 研究问题

    1.3 研究方法与论文结构

        1.3.1 研究方法

        1.3.2 论文结构

第二章 相关理论综述

    2.1 供应链金融资产证券化相关理论定义

        2.1.1 资产证券化相关理论

        2.1.2 供应链金融理论

        2.1.3 商业保理理论

    2.2 供应链金融资产证券化发展状况

        2.2.1 我国资产证券化发展状况

        2.2.2 国外资产证券化的发展状况

        2.2.3 商业保理行业发展状况

    2.3 资产证券化与商业保理国内外研究状况

        2.3.1 资产证券化国内外研究状况

        2.3.2 商业保理国内外研究状况

第三章 案例描述

    3.1 公司基本情况

        3.1.1 公司基本信息简介

        3.1.2 公司经营状况

        3.1.3 股权结构

        3.1.4 财务状况

    3.2 资产证券化产品设计简介

        3.2.1 基本情况

        3.2.2 资产证券化参与方

        3.2.3 产品结构设计

        3.2.4 基础资产池设计

        3.2.5 信用评级

        3.2.6 发行情况介绍

    3.3 案例特点

第四章 恒大地产供应链金融资产证券化分析

    4.1 资产证券化动因分析

        4.1.1 外部原因分析

        4.1.2 恒大地产集团内因分析

    4.2 公司财务分析

        4.2.1 公司盈利能力

        4.2.2 公司偿债能力

        4.2.3 恒大地产集团财务运作的特点

    4.3 资产证券化定价分析

        4.3.1 无套利定价原理及定价分析思路

        4.3.2 无套利定价模型的建立

        4.3.3 无套利定价模型的计算

    4.4 资产证券化产品比较分析

        4.4.1 与其它资产证券化产品对比分析

        4.4.2 资产证券化的特点

    4.5 资产证券化风险分析

        4.5.1 基础资产及原始权益人风险分析

        4.5.2 资产支持证券相关风险

    4.6 资产证券化的融资效果

第五章 案例启示

    5.1 资产证券化成功原因

    5.2 案例的启示

第六章 结论与建议

    6.1 结论

    6.2 建议

参考文献

附录A 图目录

附录B 表目录

致谢

作者简历

 

 

参考文献

 

期刊论文

 

[1]资产证券化对我国证券公司盈利模式转型的影响[J]. 常睿.  产业创新研究. 2019(11)

[2]提高类金融企业盈利能力对策建议[J]. 郑之良.  全国流通经济. 2019(10)

[3]2018年中国供应链金融行业研究报告[J]. 于可心.  互联网经济. 2019(03)

[4]影子银行规模、房地产价格与金融稳定性[J]. 雷霖.  经济与管理研究. 2018(11)

[5]中国金融结构与经济创新发展[J]. 闫泽涛,李燃.  新乡学院学报. 2018(10)

[6]资产证券化法律问题研究[J]. 章侃.  经贸实践. 2018(19)

[7]商业保理ABS计划中应收账款转让的法律风险及防控路径[J]. 梁莹,黎宇霞.  海南金融. 2018(10)

[8]去杠杆的资产证券化路径[J]. 高惺惟,董治.  银行家. 2018(10)

[9]资产证券化在我国的发展现状及对策[J]. 张海.  全国流通经济. 2018(27)

[10]应收账款证券化风险识别[J]. 陈贝.  全国流通经济. 2018(24)

 

博士论文

 

[1]资产证券化定价研究[D]. 李冠雄.中央财经大学 2016