债务融资对公司绩效的影响 ——基于房地产上市公司的实证分析

发布时间：2021-08-04 01:16

　　债务融资是公司的一项重要财务决策。关于债务融资的治理效应一直是学术界研究的焦点。国外对债务融资的治理效应研究比较早,加上成熟的资本市场和完善的公司治理结构,关于债务融资对公司绩效的研究无论在理论研究方面还是在实证研究方面都已经趋于成熟。国内在这方面的研究比较晚,而且结论存在分歧。基于这样一个背景,本文研究债务融资的治理效应,对完善我国的治理结构、提高公司业绩具有重要意义。房地产行业健康稳定的发展对国民经济具有举足轻重的作用。房地产行业是一个资金高度密集的行业,需要大量资金的投入,这就需要畅通的融资渠道以满足其资金需求。对房地产行业研究发现,其资金主要依靠债务融资,资产负债率居高不下,房地产行业高负债运营是否有利于公司绩效的增加呢?面对如此疑问,本文分别从债务融资整体水平、债务期限结构和债务来源结构三个方面研究房地产上市公司债务融资是如何影响公司绩效的。本文按照绪论——理论分析——我国房地产上市公司债务融资现状——实证分析——政策建议这样一个路线展开研究,主要分为五个部分：第一部分：绪论。论述了本文的研究背景、研究意义；对国内外研究现状进行表述,并进行评述,由此引出本文的研究方向；阐述了... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.3 研究综述
        1.3.1 债务融资整体水平研究
        1.3.2 债务期限结构研究
        1.3.3 债务来源结构研究
        1.3.4 国内外研究评述
    1.4 本文的内容结构
    1.5 本文的研究方法
    1.6 本文主要贡献点
2 债务融资对公司绩效影响的理论分析与假设提出
    2.1 债务融资对公司绩效影响的理论基础
        2.1.1 代理成本理论
        2.1.2 相机控制理论
        2.1.3 信号传递理论
        2.1.4 优序融资理论
    2.2 债务融资对公司绩效影响的理论分析
        2.2.1 债务融资对公司绩效的积极影响
        2.2.2 债务融资对公司绩效的消极影响
    2.3 研究假设的提出
        2.3.1 债务融资整体水平与公司绩效
        2.3.2 债务期限结构与公司绩效
        2.3.3 债务来源结构与公司绩效
3 我国房地产上市公司的特点及其债务融资现状
    3.1 我国房地产上市公司的特点
    3.2 我国房地产上市公司债务融资现状
4 研究设计与描述性统计分析
    4.1 样本选取原则与数据来源
    4.2 研究变量设计
        4.2.1 解释变量
        4.2.2 被解释变量
        4.2.3 控制变量
    4.3 基于主成分分析的公司绩效综合得分的计算
    4.4 模型的建立
    4.5 房地产上市公司变量的描述性统计分析
        4.5.1 房地产上市公司债务融资相关指标的描述性统计
        4.5.2 房地产上市公司绩效指标的描述性统计
        4.5.3 房地产上市公司控制变量的描述性统计分析
5 房地产上市公司债务融资对公司绩效影响的实证分析与政策建议
    5.1 相关性分析
    5.2 多元回归分析
    5.3 稳健性检验
    5.4 实证研究结论
    5.5 政策建议
        5.5.1 拓宽房地产上市公司融资渠道
        5.5.2 适当放宽政策,允许银行战略性持股
        5.5.3 加强法律法规的完善,切实保障债权人的利益
    5.6 本文研究局限性
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]河北省上市公司负债经营与公司绩效的联动关系探析[J]. 叶陈毅,何丽鹏,刘雷欣.  石家庄经济学院学报. 2009(04)
[2]我国房地产上市公司债务期限结构实证研究[J]. 王冬霞,姚金杰.  新疆财经. 2009(01)
[3]债务布置结构的公司治理效应初探[J]. 陈红艳.  会计之友(中旬刊). 2008(10)
[4]美国次贷危机对中国房地产市场的警示[J]. 张炳辉,马辉.  经济纵横. 2008(07)
[5]债务融资具有积极治理效应吗?[J]. 袁卫秋.  河北经贸大学学报. 2008(04)
[6]关于我国电力行业上市公司债务融资的实证分析[J]. 刘长娟,骆丽.  知识经济. 2008(03)
[7]企业融资结构与资本市场发展[J]. 张昌彩.  管理世界. 1998(03)
[8]从融资角度分析国有企业的治理结构改革[J]. 张春霖.  改革. 1995(03)



本文编号：3320697