中国系统性金融风险传导渠道及其经济效应研究 ——基于金融部门与实体经济双向反馈的分析
发布时间：2021-08-24 21:05
金融部门和实体部门的双向反馈是系统性金融风险的主要特征。当前我国实体经济周期下行,全要素生产率不断下降,资本回报率持续降低,增长模式亟待改变。然而投资驱动型的经济模式具有内卷性,尚未形成新的增长动力。从金融部门看,由于实体经济的收益下降,金融部门往往通过资金空转获取收益,这其中蕴含着巨大的系统性风险。经过2017年的金融业监管政策的推进,资金空转行为被有效遏制,但也暴露了新的问题,企业债券违约现象不断增加,信贷风险上升。这是我国经济发展模式由高投资高信贷增长向高质量增长转化的必由之路,但其中也需要警惕系统性金融风险的诱发和传染。关键在于厘清金融部门和实体经济部门的双向反馈机制,并选择正确的政策组合,平衡防风险和稳增长的政策取向。本文从金融部门和实体经济部门的双向反馈出发,建立了包含异质性银行部门的DSGE模型,以此为基础分析系统性金融风险的诱发机制和传染机理,并结合中国的政策背景,分析了单一政策与政策叠加带来的宏观效应,并着重研究了金融部门资产负债表反馈机制。研究发现,系统性金融风险的传导具有反馈性和传染性特征:金融部门的资产负债恶化会诱发违约风险,进而影响金融机构间以及银企间融资的风...
【文章来源】：武汉大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究框架
1.4 本文的创新点
第二章 文献综述
2.1 系统性金融风险
2.1.1 系统性金融风险的定义
2.1.2 系统性金融风险的特征
2.2 系统性金融风险在金融部门内部传染渠道
2.3 系统性金融风险在宏观经济部门的传导和反馈渠道
2.3.1 资产负债表渠道
2.3.2 流动性渠道
2.3.3 资产价格渠道
2.4 现有研究评述
第三章 金融和实体经济交互影响的特征事实
3.1 实体经济资本回报下降和金融风险事件爆发
3.2 系统性金融风险双向反馈的时变特征
3.2.1 系统性金融风险的Co VaR度量
3.2.2 系统性金融风险的反馈性及其时变特征
第四章 模型介绍
4.1 家庭、企业借贷行为与贷款利率水平确定
4.2 赤字银行的批发分支、银行间市场违约与银行资产负债表反馈机制
4.3 盈余银行
4.4 家庭部门
4.5 厂商部门
4.5.1 中间品生产商
4.5.2 最终品生产商
4.5.3 资本品生产商
4.6 中央银行与政府
4.7 模型出清
第五章 结果与分析
5.1 参数校准
5.2 脉冲响应分析
5.2.1 全要素生产率下降冲击
5.2.2 房地产需求上升冲击
5.2.3 货币政策冲击
5.2.4 财政支出冲击
5.2.5 监管政策冲击
5.3 政策组合分析
第六章 结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]货币冲击下的跨市场流动性传导研究[J]. 叶莉,陈勇勇,李园丰. 南方金融. 2018(08)
[2]人口老龄化趋势、区域差异与房地产价格波动的实证分析[J]. 郭娜,胡佳琪. 统计与决策. 2018(05)
[3]中国影子银行通道演变及风险形成机理研究——基于机构关联的视角[J]. 胡利琴,常月,陈锐,黄琨. 保险研究. 2017(10)
[4]隐性存保、“顺周期”杠杆与银行风险承担[J]. 汪莉. 经济研究. 2017(10)
[5]杠杆率结构、水平和金融稳定--理论分析框架和中国经验[J]. 纪敏,严宝玉,李宏瑾. 金融研究. 2017(02)
[6]理解中国的金融周期:理论、测算与分析[J]. 范小云,袁梦怡,肖立晟. 国际金融研究. 2017(01)
[7]经济增长、融资与债务风险[J]. 王彬. 金融监管研究. 2016(09)
[8]中国杠杆率悖论——兼论货币政策“稳增长”和“降杠杆”真的两难吗[J]. 刘晓光,张杰平. 财贸经济. 2016(08)
[9]金融周期与创新宏观调控新维度[J]. 张晓晶,王宇. 经济学动态. 2016(07)
[10]金融杠杆、经济增长与金融稳定[J]. 马勇,田拓,阮卓阳,朱军军. 金融研究. 2016(06)
博士论文
[1]金融危机中流动性黑洞问题研究[D]. 孙彬.上海交通大学 2010
本文编号：3360722
【文章来源】：武汉大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究框架
1.4 本文的创新点
第二章 文献综述
2.1 系统性金融风险
2.1.1 系统性金融风险的定义
2.1.2 系统性金融风险的特征
2.2 系统性金融风险在金融部门内部传染渠道
2.3 系统性金融风险在宏观经济部门的传导和反馈渠道
2.3.1 资产负债表渠道
2.3.2 流动性渠道
2.3.3 资产价格渠道
2.4 现有研究评述
第三章 金融和实体经济交互影响的特征事实
3.1 实体经济资本回报下降和金融风险事件爆发
3.2 系统性金融风险双向反馈的时变特征
3.2.1 系统性金融风险的Co VaR度量
3.2.2 系统性金融风险的反馈性及其时变特征
第四章 模型介绍
4.1 家庭、企业借贷行为与贷款利率水平确定
4.2 赤字银行的批发分支、银行间市场违约与银行资产负债表反馈机制
4.3 盈余银行
4.4 家庭部门
4.5 厂商部门
4.5.1 中间品生产商
4.5.2 最终品生产商
4.5.3 资本品生产商
4.6 中央银行与政府
4.7 模型出清
第五章 结果与分析
5.1 参数校准
5.2 脉冲响应分析
5.2.1 全要素生产率下降冲击
5.2.2 房地产需求上升冲击
5.2.3 货币政策冲击
5.2.4 财政支出冲击
5.2.5 监管政策冲击
5.3 政策组合分析
第六章 结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]货币冲击下的跨市场流动性传导研究[J]. 叶莉,陈勇勇,李园丰. 南方金融. 2018(08)
[2]人口老龄化趋势、区域差异与房地产价格波动的实证分析[J]. 郭娜,胡佳琪. 统计与决策. 2018(05)
[3]中国影子银行通道演变及风险形成机理研究——基于机构关联的视角[J]. 胡利琴,常月,陈锐,黄琨. 保险研究. 2017(10)
[4]隐性存保、“顺周期”杠杆与银行风险承担[J]. 汪莉. 经济研究. 2017(10)
[5]杠杆率结构、水平和金融稳定--理论分析框架和中国经验[J]. 纪敏,严宝玉,李宏瑾. 金融研究. 2017(02)
[6]理解中国的金融周期:理论、测算与分析[J]. 范小云,袁梦怡,肖立晟. 国际金融研究. 2017(01)
[7]经济增长、融资与债务风险[J]. 王彬. 金融监管研究. 2016(09)
[8]中国杠杆率悖论——兼论货币政策“稳增长”和“降杠杆”真的两难吗[J]. 刘晓光,张杰平. 财贸经济. 2016(08)
[9]金融周期与创新宏观调控新维度[J]. 张晓晶,王宇. 经济学动态. 2016(07)
[10]金融杠杆、经济增长与金融稳定[J]. 马勇,田拓,阮卓阳,朱军军. 金融研究. 2016(06)
博士论文
[1]金融危机中流动性黑洞问题研究[D]. 孙彬.上海交通大学 2010
本文编号：3360722
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/fangdichanjingjilunwen/3360722.html
