“偿二代”准则下寿险公司资产配置优化研究 ——基于SQP算法

发布时间：2022-08-12 20:35

　　经过“偿一代”监管政策的有效实践,结合新时期市场发展动向和前期监管经验,我国于2016年制定出“偿二代”监管政策体系。该监管准则实施三年多以来,保险行业整体的风险管理能力显著提升,保险公司也根据要求逐步调整投资组合策略。然而,在新的监管体系下,该如何平衡投资收益与管控风险的关系,是保险公司面临的重要课题。根据近来年我国保险资金投资现状可以发现,随着我国保险业规模不断扩大,资产配置向多元化方向发展,然而众多保险公司存在投资结构不合理的问题。考虑到保险资金的“特殊性”,投资风险管理应当成为保险资产投资的重中之重。由此,本文将2003-2019年银行存款、国债、金融债、企业债、股票、基金、房地产、境外固定收益类及境外权益类九种资产年收益率作为样本数据,基于Markowitz模型,以收益率的方差最小为投资目标,使用序列二次规划算法（简称“SQP算法”）,结合监管比例及监管约束建立起了偿二代体系下资产配置最优化分析模型。用MATLAB软件计算得出3%-10%期望收益率下的资产组合,并进一步用夏普比率求解最优的投资组合为:银行存款6%,债券类资产79.14%,其他投资为14.86%,此时的投资组合... 

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摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容和研究方法
        1.2.1 研究内容及框架
        1.2.2 研究方法
    1.3 创新之处
第2章 文献综述及相关概念介绍
    2.1 国内外文献综述
        2.1.1 国外研究动态
        2.1.2 国内研究动态
        2.1.3 研究述评
    2.2 寿险资金相关基础概念
        2.2.1 寿险资金来源介绍
        2.2.2 寿险公司利润来源
        2.2.3 寿险资金特点
        2.2.4 寿险资金运用原则
        2.2.5 保险投资优化研究的影响和意义
第3章 偿二代监管体系概况及寿险业投资现状
    3.1 “偿二代”出台背景
        3.1.1 偿一代监管制度无法支撑保险行业的持续发展
        3.1.2 保险行业亟需市场化改革
    3.2 偿二代实施对资产管理影响
        3.2.1 “偿二代”对资产端的影响
        3.2.2 “偿二代”对负债端的影响
        3.2.3 “偿二代”对投资结构的影响
    3.3 寿险行业投资现状
        3.3.1 保险行业增长规模
        3.3.2 保险资金运用结构情况
        3.3.3 保险投资收益率
        3.3.4 保险投资渠道演变历程
        3.3.5 寿险资金投资面临风险
        3.3.6 目前寿险业的投资存在问题
第4章 模型说明与理论分析
    4.1 Markowitz模型介绍
    4.2 SQP算法
    4.3 偿二代体系下最优资产组合假定
        4.3.1 负债端假定
        4.3.2 偿付能力充足率
        4.3.3 最低资本设定
        4.3.4 保险资金运用的监管比例要求
第5章 偿二代体系下资产配置优化研究
    5.1 数据描述
    5.2 Markowitz模型框架下的最优资产组合
        5.2.1 Markowitz模型框架下的目标函数
        5.2.2 Markowitz模型资产配置结果
        5.2.3 最优资产配置组合的确定
    5.3 偿二代体系下最优资产组合
        5.3.1 偿二代体系下资产配置下模型
        5.3.2 最优资产配置组合的确定
    5.4 不同体系下资产配置与现实情况比较分析
第6章 结论与对策建议
    6.1 主要结论
    6.2 对策建议
        6.2.1 保险公司方面
        6.2.2 监管机构方面
        6.2.3 投资环境方面
    6.3 展望
参考文献
攻读学位期间的研究成果
致谢



本文编号：3676554