房地产是货币的蓄水池吗

发布时间：2024-05-12 18:44

　　首先,对房地产是不是货币蓄水池的问题进行了研究,结果表明,房地产一定程度上发挥了蓄水池的作用,但同时也是货币超发的原因。房地产行业的过度繁荣加大了货币投放压力,推动了信用扩张并导致货币供应量大幅增加。之后,对房地产影响通胀的传导渠道进行了分析,房地产影响通胀率主要有以下三种渠道,分别是需求拉动渠道、成本推动渠道和货币渠道。过去20年房地产总体处于上升中期,一定程度上提升了通胀率。房地产行业的过度繁荣不仅推升了通胀率,而且造成了货币政策传导不畅,对实体经济造成了挤出效应。未来一段时间内应控制房地产行业的发展,避免对实体经济产生更大的负面影响。

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【部分图文】：

图22006-2018年中国居民杠杆率变化情况

虽然“蓄水池论”有其合理性，但又不完全正确。“信用扩张论”的基本理论逻辑是正确的，房地产是典型的高杠杆行业。房地产行业的快速发展必然伴随着房地产企业杠杆率的快速上升，房价的持续上涨也会带动居民部门杠杆率的大幅提升。在货币供应量一定的情况下，势必会吸引大量资金进入房地产，与其他实体....

图12005年12月-2019年6月房地产贷款余额及同比增速

研究认为，“蓄水池论”有一定的合理性。从货币存量的角度来说，房地产是资金的蓄水池。一方面，央行投放的大量资金沉淀在房地产的开发、交易和流通环节，另一方面，由于房地产行业的发展带动了房地产企业和居民杠杆率的快速上升，侵占了大量信贷资源，造成了金融系统资金分配的结构失衡，对实体经济造....

本文编号：3971737