我国房地产企业过度投资问题研究

发布时间：2017-06-10 14:19

  本文关键词：我国房地产企业过度投资问题研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近些年,我国经济不断发展,投资已经成了拉动我国GDP不断增长的最重要的原因之一。但是随之而来的是投资过热,产能生产过剩。我国房地产行业也不例外。由于我国政策的变动和经济的放缓,我国房地产行业面临的环境变化非常快。除此以外,我国房地产行业由于自身特性,经常持有大量的自由现金流。所以本文就对房地产行业的过度投资和自由现金流进行一定的实证分析研究,探究我国房地产业上市公司是否存在着利用大量自由现金流进行过度投资的现象。本文参考Richard的模型,对我国房地产行业自由现金流和过度投资之间的关系进行分析。我选取了深交所、上交所房地产上市公司2009到2014年六年的数据,经过一定的整理和筛选获得了833个有效数据,我运用了SPSS对数据进行整理和分析。结果显示,我国房地产上市公司中过度投资现象非常普遍,并且与自由现金流呈现非常显著的正相关关系。最后,本人依据实证分析得出的结果,结合自身的生活经验和工作经验,并且参考在山东财经大学这两年学习的专业知识,从三个方面对解决我国房地产上市公司过度投资提出建议,希望对改善我国房地产投资状况尽自己的微薄之力。本文将通过五个部分对房地产行业过度投资和自由现金流进行分析。首先,对过度投资和自由现金流的理论进行概述,对现金、过度投资和自由现金流的概念进行界定,同时,对自由现金流理论、代理理论、信息不对称理论的理论进行概述。其次,对房地产业的投资现状和存在的问题进行详细阐述。再次,通过实证分析的方法分析我国房地产业过度投资和自由现金流之间的关系。最后提出相应的解决措施。
【关键词】：房地产业 过度投资 自由现金流
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-17
• 1.1 研究背景及意义11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 国内外文献综述12-15
• 1.2.1 国外文献综述12-13
• 1.2.2 国内文献综述13-15
• 1.2.3 总体评价15
• 1.3 研究方法和内容15-16
• 1.3.1 研究方法15
• 1.3.2 研究内容15-16
• 1.4 主要创新点16-17
• 第2章 相关概念界定及理论基础17-22
• 2.1 相关概念界定17-18
• 2.1.1 现金17
• 2.1.2 过度投资17-18
• 2.1.3 自由现金流18
• 2.2 相关理论基础18-21
• 2.2.1 自由现金流理论18-20
• 2.2.2 代理理论20
• 2.2.3 信息不对称理论20-21
• 2.3 本章小结21-22
• 第3章 房地产业投资现状及存在的问题分析22-33
• 3.1 房地产业概况22-23
• 3.2 房地产投资的特点23-25
• 3.2.1 投资对象不可移动23
• 3.2.2 适合长期投资23-24
• 3.2.3 房地产高度依赖现代金融24
• 3.2.4 容易产生资本价值风险24
• 3.2.5 变现性差24-25
• 3.2.6 容易受到政策的影响25
• 3.3 房地产投资存在的问题25-29
• 3.3.1 开发投资额增长过快25-26
• 3.3.2 市场房价畸高26-27
• 3.3.3 住房空置率高27-28
• 3.3.4 房屋售租比高28
• 3.3.5 住房供给结构不合理28-29
• 3.3.6 破环生态环境29
• 3.4 房地产过度投资的案例与启示29-32
• 3.5 本章小结32-33
• 第4章 研究假设的提出与验证33-40
• 4.1 相关变量的定义与样本选择33
• 4.1.1 自由现金流的度量33
• 4.1.2 样本的选择33
• 4.2 房地产业上市公司自由现金流与过度投资行为分析33-38
• 4.2.1 研究假设33-35
• 4.2.2 建立研究模型35-36
• 4.2.3 描述性统计与回归分析36-38
• 4.2.4 稳健型检验38
• 4.3 本章小结38-40
• 第5章 对我国房地产业过度投资对策和建议40-47
• 5.1 房地产投资项目应做好长远规划40-42
• 5.1.1 加快推进房地产体系建设40-41
• 5.1.2 进一步推进改革41-42
• 5.2 正确看待和使用公司的自由现金流42-43
• 5.3 建立科学有效的决策、监督和执行机制43-46
• 5.3.1 加强独立董事的独立性并提高独立董事在董事会的比例44
• 5.3.2 由董事会授权成立审计委员会44-45
• 5.3.3 完善高管人员的股权激励机制45-46
• 5.4 本章小结46-47
• 第6章 研究结论与展望47-49
• 6.1 主要的研究结论47
• 6.2 研究不足47-49
• 参考文献49-52
• 致谢52

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