货币供给、资产价格波动与实体经济增长——基于2001-2015年月度数据的实证分析

发布时间：2017-06-26 18:17

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【摘要】：基于我国2001-2015年的实际月度数据,采用时间序列计量经济模型,以股票价格和房地产价格作为资产价格的代理变量,对我国货币供给、资产价格与经济增长之间的关系进行了实证分析。实证表明:我国货币供给冲击对资产价格尤其是房地产价格作用明显,房地产价格的持续上涨分流了大量的货币供给量;我国货币供给与房地产价格相互影响,货币供给和股票价格波动的相互作用较小;资产价格上涨对实体经济增长的作用甚微;房地产价格与股票价格存在明显的互动效应。因此强化实体经济盈利能力、货币政策关注资产价格变化、推进金融体制改革、利用大数据建立信息平台、建立资金流量监测系统等措施是引导货币资金回归实体经济的重要选择。
【作者单位】： 四川大学;
【关键词】： 货币供给 资产价格 实体经济
【基金】：四川省社会科学规划重大项目“金融与实体经济协调发展研究”(SC14ZD02),项目负责人:张红伟
【分类号】：F822.2;F832.5;F124
【正文快照】： 一、引言纵观全球经济发展和金融市场,伴随着金融发展和金融创新,货币供给对金融资产价格的影响、金融资产价格对金融市场和实体经济的影响作用显著。历史上的每一次经济危机都伴有资产价格的巨幅波动和金融机构经营恶化,进而传递到实体经济引发经济衰退和萧条,而且随着经济一

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