房地产上市公司资本结构对盈利能力影响的实证研究

发布时间：2017-07-07 23:00

  本文关键词：房地产上市公司资本结构对盈利能力影响的实证研究

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【摘要】：房地产行业在拉动经济增长、扩大就业等方面对我国经济的发展起到了积极地作用。近几年,我国房地产行业呈现出资产负债率较高、融资渠道单一等问题,国家加大对其宏观调控在一定程度上也反映该行业资本结构的不合理性,势必会影响该行业的盈利能力。以往研究未考虑宏观因素,因此,在新形势下研究该行业资本结构对盈利能力的影响,可以丰富资本结构的理论,优化房地产行业资本结构、提高其盈利能力。本文采用规范分析与实证分析、因子分析与回归分析相结合的方法,首先,界定资本结构和盈利能力概念、探讨资本结构理论并分析房地产上市公司资本结构与盈利能力的现状;其次,从股权和债权两方面选取资本结构指标作为自变量,以因子分析法得出的盈利能力综合评价作为因变量,以我国97家房地产上市公司2009-2013年的数据为样本,构建模型进行实证研究。研究结论表明:房地产上市公司在2011-2013年盈利水平呈连续下降趋势,的确受到宏观调控的影响,市场正在走向均衡;负债结构指标对房地产上市公司盈利能力均产生负影响,并且长期资本负债率比资产负债率指标影响显著;股权结构指标对房地产上市公司盈利能力的影响比较显著,这也说明房地产上市公司要适当降低负债率,提高股权融资的比例。最后,根据实证研究结论,本文从政府和房地产行业两方面提出相关建议。一方面,政府要加强和控制对房地产行业的宏观调控力度;另一方面,房地产行业要控制负债规模,加大直接融资比例等。
【关键词】：房地产 上市公司 资本结构 盈利能力
【学位授予单位】：西安工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-19
• 1.1 研究背景及意义9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外研究现状11-15
• 1.2.1 国外研究现状11-12
• 1.2.2 国内研究现状12-14
• 1.2.3 国内外研究述评14-15
• 1.3 研究方法与内容15-17
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究内容16
• 1.3.3 技术路线16-17
• 1.4 创新点17-19
• 2 相关概念和理论分析19-25
• 2.1 相关概念界定19-20
• 2.1.1 资本结构19
• 2.1.2 盈利能力19-20
• 2.1.3 房地产20
• 2.2 资本结构理论分析20-23
• 2.2.1 早期资本结构理论20-21
• 2.2.2 现代资本结构理论21-23
• 2.2.3 后资本结构理论23
• 2.3 资本结构对盈利能力的影响分析23-25
• 3 房地产上市公司资本结构对盈利能力影响的现状分析25-35
• 3.1 房地产行业总体概况25-27
• 3.2 房地产上市公司资本结构现状分析27-30
• 3.3 房地产上市公司盈利能力现状分析30-32
• 3.4 房地产上市公司资本结构对盈利能力影响的现状分析32-35
• 4 实证分析35-51
• 4.1 研究假设35-36
• 4.2 房地产上市公司数据与样本选择36-38
• 4.2.1 数据选择36
• 4.2.2 样本选取36-37
• 4.2.3 指标选取37
• 4.2.4 资本结构指标选取的原则37-38
• 4.3 基于因子分析法的盈利能力综合评价38-42
• 4.3.1 因子分析的基本原理38
• 4.3.2 盈利能力综合评价38-42
• 4.4 房地产上市公司资本结构对盈利能力影响的回归分析42-44
• 4.4.1 变量设计42-43
• 4.4.2 模型构建43-44
• 4.5 实证结果分析44-51
• 4.5.1 描述性统计分析44-45
• 4.5.2 相关性检验45-46
• 4.5.3 回归结果与分析46-51
• 5 结论与建议51-55
• 参考文献55-59
• 附录59-67
• 作者攻读学位期间发表论文清单67-69
• 致谢69

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本文编号：532107