以剩余收益模型为基础的价值评估法在房地产企业价值评估中的主要缺陷及其改进分析

发布时间：2017-07-18 08:03

  本文关键词：以剩余收益模型为基础的价值评估法在房地产企业价值评估中的主要缺陷及其改进分析

  更多相关文章： 剩余收益模型 企业价值评估 财务比率分析 P/B率

【摘要】：房地产行业已经成为近年来人们关注的焦点,随着企业投融资多元化与企业并购活动的频繁,如何评价房地产企业的价值己成为评估界的困难和一个新课题。在我国,房地产业是经济体系中的重要一环,是拉动GDP增长,带动城乡经济快速发展,拉动相关行业如水泥、钢材、玻璃等行业发展的中坚力量,可以说,房地产行业的发展情况,很大程度上影响着我国的国民经济阴晴。因此,随着社会及公众对房地产行业更加关注,我们有必要对房地产企业的企业估值方法和效果进行充分的分析和研究。对此,本文在文章一开始先介绍了我国房地产行业的发展现状及其特点,紧接着介绍了我国房地产行业价值评估中主要运用的现有方法和体系,针对现有方法和体系的一些缺陷和弊病,我们引入了剩余收益模型,但模型本身又存在一定的问题,因此我们针对其弊病引入了杜邦体系和P/B率,这两者的引用有效地克服了原模型容易受到主观因素的影响的缺陷以及对资本处理的缺点,将财务指标和剩余收益直接关系,如此一来,我们就可以利用有限的经过披露的财务数据,对标的企业进行最精准和恰当的估值。在文章的后半篇中,主要进行了案例分析,根据我国目前房地产企业的发展状况来看,最具有标志性的标的企业莫过于万科企业集团,因此我们结合万科的主要财务报告进行相关财务比率分析,透过财务比率结合到使用杜邦体系改进后的模型中去,进而试算万科企业集团的企业价值,以验证该改进模型的有效性。本文采用案例与理论相结合的方法研究模型在房地产企业价值评估中的使用有效性及其优点；同时使用经过改进的剩余收益模型也可以为房地产企业价值评估提供全新的方法。
【关键词】：剩余收益模型 企业价值评估 财务比率分析 P/B率
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目录6-8
• 1 绪论8-15
• 1.1 研究背景与研究意义8-9
• 1.2 国内外相关文献综述9-13
• 1.3 研究思路13-15
• 2 房地产企业价值评估概况15-22
• 2.1 房地产行业的定义15
• 2.2 房地产业的经济地位15-16
• 2.3 我国房地产业简要发展历程16-17
• 2.4 我国房地产业行业现状分析研究17-18
• 2.5 房地产企业发展的影响因素18
• 2.6 房地产企业常用的的评估方法18-22
• 2.6.1 成本调整法18
• 2.6.2 现金流折现法18-20
• 2.6.3 相对价值法20
• 2.6.4 实物期权定价法20-22
• 3 剩余收益模型评估房地产企业价值22-29
• 3.1 剩余收益模型的涵义22
• 3.2 模型的基本原理和形式22-23
• 3.3 模型的基本参数及基本假设23-24
• 3.4 以剩余收益模型为基础的价值评估法在房地产行业评估中的主要缺陷及改进分析24-29
• 3.4.1 剩余收益模型法在房地评估中的缺陷24-25
• 3.4.2 剩余收益原始模型存在的问题和缺陷带来的主要影响25-26
• 3.4.3 模型缺陷的改进26-29
• 4 对模型缺陷改进的案例分析-以万科为例29-47
• 4.1 万科的基本情况29-30
• 4.1.1 万科简介29
• 4.1.2 万科的发展主要历程29-30
• 4.1.3 万科的经营模式分析30
• 4.2 财务能力分析30-37
• 4.2.1 偿债能力分析31-33
• 4.2.2 盈利能力33-34
• 4.2.3 营运能力34-35
• 4.2.4 发展能力分析35-37
• 4.3 万科价值评估37-47
• 4.3.1 剩余收益模型的调整37-39
• 4.3.2 财务数据的预测39-44
• 4.3.3 估值计算44-45
• 4.3.4 对万科评估结果的评价和分析45-47
• 5 结束语47-48
• 参考文献48-50

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前9条

1 欧阳励励;;剩余收益模型在我国价值评估中的应用研究[J];财会通讯(学术版);2008年01期

2 胡玄能;;房地产估价方法之比较[J];财会月刊;2006年24期

3 林华;;浅议剩余收益估价模型和动态金融资产计价模型[J];当代经济;2011年18期

4 杨云红;;资产定价理论[J];管理世界;2006年03期

5 杭省策;张姣姣;;基于剩余收益的企业价值评估[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2011年05期

6 刘志敏;;货币紧缩政策下的房地产融资趋势分析[J];金融经济;2011年24期

7 陈信元,陈冬华,朱红军;净资产、剩余收益与市场定价:会计信息的价值相关性[J];金融研究;2002年04期

8 俞富坤;;企业价值评估的发展和方法[J];农村经济与科技;2009年12期

9 袁明哲;一个评估企业价值的实用模型[J];数量经济技术经济研究;2005年01期

，

本文编号：556705