房地产价格在宏观经济中的加速器作用研究

  本文关键词：房地产价格在宏观经济中的加速器作用研究，由笔耕文化传播整理发布。

第19 卷第1 期中国管理科学vol . 19 , No . 1 2011 年2 月chinese Journal of Management science Fehruary , 2011

文章编号：1003 一207 ( 2011 ) 01 一0029 一07

房地产价格在宏观经济中的加速器作用研究

武康平，胡谍

（清华大学经济管理学院，北京100084 )

摘要：根据“金融加速器”理论，房地产价格的变动会对宏观经济产生“加速器”作用。本文构建了包含金融加速器的一般均衡模型，通过模拟外生冲击下房地产价格对宏观经济的影响，并与不含房地产加速器的经济情况作对比，验证了我国的房地产价格变动对宏观经济确实存在“加速器”的作用，并具体分析了这种作用的具体表现形式。关键词：技术冲击信贷约束房地产价格变动加速器作用 中图分类号：C931 文献标识码：A

1 引言

随着经济的快速发展，我国的房地产价格也一直处于快速增长的态势。根据“金融加速器”理论的基本思想，作为国民经济中重要的资产价格之一，房地产价格的变动可能会对国民经济产生“加速器”影响。本文试图从理论上探究房地产价格“加速器”机制在我国宏观经济中的存在性及其具体表现形式。了解和把握这种影响有助于我们更好地了解房地产市场与宏观经济之间的作用机制，对政策制定者而言，也具有一定的参考意义。

国外学者对于房地产行业与宏观经济的研究多从货币政策传导机制的角度出发，Iac 。viell 。等［’一4 } ( 2000 、2005 、2007 、2005 ）在实证分析的基础上建立了一般均衡模型，分析了导致房地产市场波动的各种原因及其影响。

A 。li [ ' } ( 2004 ）分析了房地产市场与宏观经济之间的相互关系，指出房价在货币政策传导机制中发挥着重要作用。Giuli 。d 。ri [ 6 ] ( 2005 ) 分析了在不同经济制度下房地产市场在货币政策传导机制中作用的差异。国内学者对于房地产市场与宏观经济相互作用机制的理论分析相对较少，已有的分析多集中在实证分析方面（如皮舜、武康平［7 ] , 2006 ；丁晨、屠梅曾［8 ] , 2007 ；王松涛［9 ] , 2009 等），除了一般性的理论描述和总结（刘斌［' 0 ] , 2003 ；蔡洁「川，2007 等）以外，很少有关于房地产市场与宏观收稿日期：2010 一06 一30 ；修订日期：2011 一01 一07

基金项目：教育部重大科技研究项目（708007 )

作者简介：武康平（1960 一），男（汉族），陕西眉县人，清华大学经管学院经济系，教授，博士生导师，研究方向：宏观经济、微观经济和经济增长 经济相互关系的理论分析，本文希望在这方面做初步的尝试。

本文以Bernanke 等（1999 ) [ ' 2 ］年的经典文章所阐述的“金融加速器”思想为指导，构建了一个包含金融加速器的一般均衡模型，通过模拟外生冲击下房地产市场对宏观经济的影响，并与不含房地产加速器的经济情况作对比，验证

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