马尔可夫机制转换模型下确定缴费型养老金计划的最优投资策略

发布时间：2017-11-25 20:24

  本文关键词：马尔可夫机制转换模型下确定缴费型养老金计划的最优投资策略

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【摘要】：研究了马尔可夫机制转换模型下确定缴费型养老金计划的最优投资问题.假定市场中风险资产价格与企业员工的工资都满足马尔可夫调制的几何布朗运动模型,它们的预期回报率和波动率都依赖于市场经济状态,其经济状态由一连续时间马尔可夫链来描述.利用最终财富的最大期望效用准则,得到了养老金管理者的最优投资策略,结果表明市场的经济状态对最优投资策略有着很大的影响.最后通过数值计算分析了市场利率和绝对风险厌恶系数与最优投资策略的关系.
【作者单位】： 宁波大学金融工程系;杭州师范大学数学系;
【基金】：浙江省自然科学基金(LY17G010003) 教育部人文社会科学研究项目(15YJA910004) 宁波市自然科学基金(2016A610076,2016A610079)
【分类号】：F224;F840.61
【正文快照】： 1引言养老金计划一般分为两种,一种是确定收益型(DB,defined-benefit)养老金计划;另一种是确定缴费型(DC,defined-contribution)养老金计划.对于确定收益型养老金,承诺的养老金给付是确定的,是一个提前确定的年金,参与者、资助者可随时调整缴费.然而对于确定缴费型养老金,缴费

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本文编号：1227280