我国宏观经济因素对股市预测力研究.pdf 全文免费在线阅读

  本文关键词：我国宏观经济因素对股市预测力研究，，由笔耕文化传播整理发布。

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- 76 -总第345期第31卷2012年第11期我国宏观经济因素对股市预测力研究朱英姿吴美陈超摘要:本文研究了宏观经济因素对上证综指的预测能力。在宏观因素的选择上,本文梳理了学术文献和业内人士关注的宏观指标,并从经济含义出发总结出流动性、总体经济增长和房地产市场等三类因素的八个宏观经济指标。通过初步的时差分析法检验,我们发现其中六个指标具有显著预测力;通过更严格的样本内、外预测回归模型检验,我们又发现其中的两个具有显著预测力,即景气先行指数和商品房销售面积。更进一步地,基于统计分析结果,我们构建了两类投资策略,即择时策略和战术资产配置策略,通过和基准策略的比较,我们发现宏观经济因素的预测作用是可以为投资者的资产组合带来统计上显著且经济上可观的超额回报的。关键词:宏观经济指标;择时策略;战术资产配置策略;预测力JEL分类号:G12,G32一、引言近年来随着我国基金行业的兴起,金融行业对宏观预测及投资策略的研究需求迅速增长。这一方面体现了我国投资者队伍正由散户走向机构的专业化趋势,毋庸置疑,机构投资者队伍的壮大是我国资本市场健康发展赖以生存的基石;另一方面,这也给资本市场的研究学者提出一个基本问题:宏观经济因素是否对股市收益具有预测能力... 内容来自转载请标明出处.

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