跳跃行为、杠杆效应及长期记忆下的VaR预测

发布时间：2018-01-28 00:30

本文关键词： 风险价值杠杆效应异质自回归模型极值理论　出处：《金融理论与实践》2016年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于高频数据构建了一个简单的收益率模型用于预测风险价值。该模型使用CorsiReno(2010)的带杠杆效应的异质自回归模型刻画已实现方差,考虑了跳跃行为、杠杆效应和长期记忆对条件波动率的影响;刻画了收益与风险的权衡关系;而且结合极值理论,无须假设具体收益率分布,便可得到风险价值的预测值。使用该方法预测了沪深股票市场的市场风险,而且基于Christoffersen(1998)方法检验表明,收益率模型的风险价值预测是有效率的。
[Abstract]:Based on high frequency data, a simple rate of return model is constructed to predict the value of risk. The model uses a heterogeneous autoregressive model with leverage effect to depict realized variance. The effects of jumping behavior, leverage effect and long-term memory on conditional volatility were considered. The trade-off relationship between income and risk is described. And combining with extreme value theory, we can get the predicted value of risk value without assuming the specific return distribution, and use this method to predict the market risk of Shanghai and Shenzhen stock market. Furthermore, based on the Christoffersen 1998) method, it is proved that the risk value prediction of the return model is efficient.
【作者单位】：江西财经大学金融发展与风险防范研究中心;江西财经大学金融学院;上海财经大学金融学院;
【基金】：国家社科基金项目(编号:14CJY064,名称:“具有普惠金融内涵的金融发展与我国居民收入分配的失衡调整研究”) 江西省教育厅科技项目(名称:“我国A股市场的价格跳跃风险研究”)的资助
【分类号】：F831.5;F224
【正文快照】： 一、引言金融机构不能准确衡量其面临的金融风险可能会导致破产,甚至影响到整个金融系统的稳定。在现实世界中,这样的故事一再重演,例如1995年的巴林银行、1998年的长期资本管理公司和2008年的雷曼兄弟。这些事件都在告诫人们预测金融风险和监管金融风险的重要性。市场中主要

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