当前位置:主页 > 经济论文 > 宏观经济论文 >

我国资本市场A股扩容规模决策中的宏观经济平衡

发布时间:2015-03-06 19:33

张勤国 上海海洋大学经济管理学院

摘要:我国A股扩容的规模决策,需要紧密联系宏观经济的基本因素,才能促进宏观经济的积极平衡。

关键词:我国A股市场;扩容决策;宏观经济平衡

一、国际经济大背景下我国A股市场的特殊角色

   在世界范围内,市场经济的国家经历了从自由竞争、到集中垄断的过程。期间,伴随着实体经济迅速增长、扩大、是发展更为迅速、规模更为庞大现代金融和相应的资本市场。现代金融、资本市场对于整个现代经济、尤其是实体经济的促进作用极其巨大。但是,现代金融、资本市场与实体经济的既紧密联系、又相对分离的本质特征,使之同时具备了对整个现代经济的巨大能动作用和巨大破坏作用的双刃剑功能。近、些年的亚洲金融危机、美国次贷危机、以及当前美国、欧洲的政府债务危机,正是金融、资本市场这种负面破坏力的集中表现。当前,这种资本、金融市场的巨大破坏力,不但冲击着美国和西欧,在今天全球化的时代,同样冲击着其他国家和地区、甚至我们中国。

着眼于中国经济的长远发展,当前我国应该一方面充分利用国内改革开放、全球化的有利形势和时机,另一方面,要重点防范和化解西方债务危机、金融风波对我国的反面影响。与我国未来一段时期经济整体战略相适应,在金融、资本市场建设方面,一方面要加快与与国际的接轨,加快国际版的推出和中国企业在国外的上市等;另一方面,为贯彻内需为主的战略,应该重点建设、完善国内的资本、金融市场。因此A股市场是重中之重。

我国的 A股市场的20年的发展,已形成了巨大的规模,对于壮大企业、发展国民经济、改善民生、增强国家综合实力,作出了巨大贡献。在今后长时期中,还将在调整经济结构和地区平衡、发展新兴产业、实行规模经营、打造培育国际的战略竞争力等多方面做出更大的贡献。其中,提高人民收入水平、拉动内需,是一项有突出意义的重要任务。

二、A股市场存在的问题对其正面作用的突出瓶颈

A股市场当前和未来应当履行的上述神圣使命相联系,还存在着一些列反面问题。这主要有:存在强大的融资功能,却缺乏投资回报功能,壮大了企业,但瘦了投资者;投资的回报、分红机制严重不健全且缺少法律刚性;有不少上市公司融资之后的经营业绩不尽人意;二级市场投机过度,存在较严重的违规、暗箱操作现象;股价成长性太差,人气低迷;新股融资规模过大、速度过快,而且很少顾及广大投资人的意愿。种种反面问题不及时解决,是不利于资本市场、经济发展和人民生活的共同促进和良性循环的。对于其中的扩容规模问题,应该以宏观经济的良性循环为宗旨,做好科学合理的决策。

三、A股扩容规模决策中的宏观平衡

A股扩容与宏观经济存在着相互制约作用。政府要做好A 扩容融资规模的决策,必须要相互兼顾各个相关的几个基本因素。

1、扩容规模与流动性 。在社会闲散资金一定之下,扩容规模愈大,用于促进股市合理健康运动的流动资金就愈少,容易造成资本市场规模扩大而市值相对输水的不良结果。

2、融资规模与公司业绩。融资规模过大,上市公司资金得来容易,就难以励精图治的用好资金,获得良好的资金效益,融资规模与企业业绩未必会形成很好的正比关系,有时反而会成为企业腐败的温床。

3、扩容规模与股民回报。至今为止,我国的上市公司约半数对投资者没有分红回报,这与上市公司的本意不符,也是上市企业未尽的社会责任。这种情况长此以往,社会投资股市的积极性将难以为继。政府管理层应尽快通过政策、法律手段解决之。

4、扩容与社会经济消费。 必须严肃考虑股市融资与社会消费的关系,融资过快过多,会直接影响消费的规模和成长性,即使企业经营规模快速增长,也必须以消费市场的相应扩大为重要基础。我国人民总体上属于保守性消费,现代经济发展需要适度的超前消费为支撑。

5、扩容与股价的平衡关系。股市中最为敏感的问题是二级市场中的股价,股价变化直接关系到投资者的利益得失,扩容规模过大过快会直接抑制股价合理成长,,如果股价增长小于物价增长,则对投资者就失去了经济意义,最终会退出市场而不利于股市。

6、扩容与政府税收 。股市的交易税是政府财政收入的一部分,股市规模与交易税成正比,也与股市交易金额成正比,但是股市规模过大造成的股价下行会减少交易从而间接减少政府的税收,因此也不利于宏观经济。

四、结束语

    综上,宏观经济的发展需要发挥资本市场的正面作用。我国A股规模的扩容决策,必须动态地把握紧密关联的基本因素,以促进我国宏观经济的良性循环。

参考文献

1.张碧琼,付林.我国资本市场规模和结构与经济增长的互动关系[J].上海财经大学学报2003年第2

2.黄贝贝,周游.我国股票市场对货币政策传导效应的实证分析[J].中州学2009年第10 

本文链接地址,转载请注明出处。现代商业



本文编号:16756

资料下载
论文发表

本文链接:https://www.wllwen.com/jingjilunwen/hongguanjingjilunwen/16756.html


Copyright(c)文论论文网All Rights Reserved | 网站地图 |

版权申明:资料由用户bbb73***提供,本站仅收录摘要或目录,作者需要删除请E-mail邮箱bigeng88@qq.com