融资方式的革新为中国企业的发展开辟新的方向

钟进   贵州高速公路投资有限公司财务审计部

摘要：当前，随着我国市场化进程不断加快，金融市场快速发展，企业作为市场经济的主体置身于动态的市场环境之中，计划经济的融资方式已不适应经济发展的要求，企业融资效率越来越成为企业发展的关键。本文就这个问题进行简单的探讨。

关键词：融资方式；中国企业；发展

融资方式的选择是企业经济发展中的一项重要内容，在当前中国经济快速发展的新形势下，企业对于资金的需求更加的旺盛，而融资渠道也获得了进一步的拓宽。但是，就目前的形式来看，融资的环境并不是非常的乐观，而如何在纷繁复杂的融资渠道以及瞬息万变的情况下，选择最佳的、最合理的、最适合的融资方式，则成为了企业筹集资金面临的首要问题。

一、中国企业融资方式存在的问题

（一）风险投资体系欠发达

就我国目前的形式来说，风险投资体系处于无规则、低效率的运行状态，不能满足高新技术成果市场化、产业化的需求，简单的来说，也就是风险投资体系有欠健全以及完善。

（二）非公开权益资本市场融资不活跃

非公开权益资本市场融资已经成为了发达国家中小企业融资的主要途径之一，在我国，中小企业在非公开权益资本市场上融资还存在着各种各样的困难，具体表现为以下两点：第一，国外非公开权益资本市场的投资主体多为富裕的个人、资金盈余的企业和各种金融机构，政府或政府的机构一般并不参与其中；第二，由于政府投资与私人投资形成竞争关系，并且政府总是在这种竞争中获胜，，因此，政府投资对私人投资产生了“挤出效应”。

（三）天使资金欠缺

虽然天使资金在企业整个权益资本总额中所占的比重比较小，但是由于天使一般是富有的专业管理者，所有他们对企业的作用不仅仅局限于提供资金，更重要的是他们能够帮助企业提高管理水平和开拓市场，但是在我国，天使资金基本上是不存在的。

二、影响企业融资方式的因素

（一）融资成本的高低

融资成本就是企业得到资金所付出的一些费用，比如说银行贷款的利息，股票的股息等等。融资成本的高低是企业进行融资首要考虑的因素，在同样条件下，企业应该选择融资成本比较低的融资方式来进行融资，这样企业才能够获得更大的经济效益。

（二）融资风险的大小

所谓风险就是事件的不确定性，融资风险就是在进行融资过程中的一些不确定性。企业在进行融资方式选择的时侯，一定要考虑融资风险的大小，尽可能的避免风险，并且有效的融资。风险考虑不当，则会造成融资失误，从而给企业带来巨大的损失，正是因为这样，在进行企业融资的时侯，一定要重视风险大小的分析和防范，选择风险小的融资方式。

（三）融资时机恰当与否

从企业内部来看，要选准经营、开发与发展的关键时机，配合以适度、及时的资金到位。从企业外部看，要抓住银行、资本市场等融资机构出台最新金融产品、改善企业融资环境的良好时机，全力跟进，走在同行的前边。

三、融资方式革新后中国企业的发展选择形式

（一）非正规金融融资

现在大部分公司的非正规借贷主要包括亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷。其中民间借贷占主导力量，特别是在江浙地区的民间借贷非常发达。由于正规的融资方式获取资金的不足，这些非正规的融资方式逐步在企业融资中成为了重要的补充。但是由于各地经济和民间资金的差别，非正规金融在各地发展情况存在巨大差异，所起到的融资补充作用也不尽相同。国家为了能够规范民间资本，设立了小额贷款公司来整合民间借贷公司，使得非正规金融融资向正规化转变。

（二）外部融资

主要是指向银行借款，发行股票、债券，使之转化为投资的过程，包括间接融资以及直接融资两种方式。直接融资指的是企业通过在资本市场发行股票和债券进行融资的过程；间接融资指的是企业通过银行借贷间接进行融资的过程。在我国，企业融资渠道一直还是比较单一的，特别对中小企业来说，银行信贷一直是中小企业主要方式的融资。近年来，虽然国家加大了信贷投放力度，特别是金融危机下，信贷政策极其宽松，银行对企业的贷款规模逐年上升，但是很多企业用这种方式融资仍然不能够满足企业资金发展的需求。特别对于中小企业，银行一直存在惜贷、少贷的问题，这也是目前企业融资必须尽快解决的。直接融资是企业不通过银行而是通过资本市场直接发行债券和股票获得资金的融资方式。在我国，证券市场要求过高，中小企业往往无法满足资本市场上市和发行债券的要求。虽然中小板和创业板逐步推出，但一方面整体上市规范化要求过高，另一方面上市门槛很高，中小企业上市很困难。同时创业投资体制极不健全，以及公司债发行的准入障碍，使得大部分企业直接融资存在很大障碍。所以，总体看来银行信贷还是大部分企业融资的主要方式，商业银行已成为企业外部融资的主导机构。

（三）内部融资

主要指的是融资直接依靠企业自有资金进行融资，也就是企业的留存收益和折旧，而不依赖于外部资金，这是我国大部分企业发展的基本方式。但内部融资受自身实力限制，极大地制约了企业的快速发展和企业做强做大。企业发展越快，这种方式的局限性就会极大地体现出来，使得企业的融资速度难以跟上公司发展的资金需求。

四、总结

总而言之，选择最有利于提高企业竞争力的融资方案，可以壮大企业资本实力，增强企业的支付能力和发展后劲，减少企业的竞争对手，扩大企业产品的市场份额，增加企业规模和获利能力，充分利用规模经济优势，从而提高企业在市场上的竞争力，加快企业自身的发展。

参考文献：

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