中国国债超额回报率的拟合和预测

发布时间：2016-12-14 13:06

  本文关键词：中国主要宏观经济变量与利率期限结构的关系:基于VAR-ATSM模型的分析，由笔耕文化传播整理发布。

《湘潭大学》 2014年

中国国债超额回报率的拟合和预测

罗丹  

【摘要】：国债一直被认为是低风险的投资工具，国债市场是投资者用来对冲不同经济冲击的第一选择。本文基于广义加性模型，利用宏观经济变量和利率期限结构对债券的超额回报率进行拟合和预测。前人发现国债的回报率与不同的经济要素之间有一定的相关性，其关系具有复杂性、非线性性和不确定性等特点。本文引用的广义加性模型（GAM），其适用于分析应变量和自变量间是非单调或者非线性的关系。本文考虑的宏观经济变量有期限利差、通货膨胀、股票市场综合指数、汇率、CRB指数、投资者信心指数等。本文的实证分析基于2008年至2013年间的中国国债的超额回报率与宏观经济量的月数据，并将样本数据分为样本内数据和样本外数据，利用广义加性模型，对样本内数据进行拟合以及对样本外数据进行预测。此外，本文通过将广义加性模型和线性模型、广义线性模型进行比较，得出广义线性模型的拟合能力和预测能力都比较好。

【关键词】：
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F812.5;F224
【目录】：

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【参考文献】

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