影子银行对房地产开发商资金供给的影响研究

发布时间：2020-05-08 11:52

【摘要】：伴随着经济的发展,房地产行业迅速发展,为抑制房地产开发商的过度投资,政府多次发布监管文件,控制传统商业银行对房地产开发商的资金供给,但调控政策的实施效果并不明显,房价依然呈上涨趋势,伴随着房价上涨,房地产开发商凭借良好的预期、充足的抵押物以及较高的利润回报率,吸引了影子银行的资金供给。近几年,影子银行的规模不断扩大。影子银行作为传统银行信贷的补充,一直游离于监管体系之外,能够发挥类似商业银行信用转换、期限转换、流动性转换功能,影子银行通过发行理财产品募集资金,然后经过多层嵌套和通道业务方式流到房地产开发商手中,削弱调控政策的有效性。在此背景下,研究影子银行对房地产开发商资金供给的影响具有重要的理论与现实意义。本文主要研究影子银行对房地产开发商资金供给的影响,本文中的房地产开发商指的是宏观意义上整体的开发商,并不分别对一个一个开发商进行介绍。本文首先分别介绍影子银行和房地产开发商的概念、特点以及影子银行产生的原因,分析影子银行对房地产开发商资金供给的动因以及规模;然后介绍影子银行对房地产开发商资金供给的方式;接着从理论上分析影子银行对房地产开发商资金供给的影响;最后通过实证分析影子银行对房地产开发商资金供给的影响,选取信托贷款、委托贷款、未贴现银行承兑汇票三项指标之和衡量影子银行融资规模,选取房地产开发投资额、房价、竣工面积三项指标衡量房地产开发商,运用脉冲响应分析影子银行对房地产开发商资金供给的影响。实证结果显示,总体上影子银行融资规模对房地产开发投资额、房价、竣工面积都有正向影响。根据实证结果,本文针对影子银行与房地产开发商提出以下建议:第一,坚持房住不炒的定位,保持房地产政策的平稳性和连续性;第二,促进房地产业与国民经济和其他行业的协调;第三,加强影子银行投资房地产的监管;第四,监测和汇总影子银行对房地产的资金供给。
【图文】：

图 2-1 土地购置费用逐年上升数据来源：Wind二，房地产开发商受政策影响较大。房地产开发商开发的项目一般周期较长，具有较差流动性，同时房地产开发商开发项目与民生息息相关，所以，在房过程中政府会出台相关的调控政策，防止开发商因经营活动不当，导致风险爆地产开发商在开发过程中受政府宏观经济调控政策影响较大。三，房地产开发商有较强的计划性。因为房地产开发商只有在规定时间内完成开发，才能使资金回流，防止因开发周期过长资金链断裂，所以房地产开发商利用各种资源，按照计划完成各项目标，在达到政府要求的同时，使得房地产投资方能够满意，，使得购买房屋的居民满意。影子银行发展概述影子银行的界定于影子银行的界定，至今仍然在学者的讨论范围内，还没有得到一个确切权威

图 2-2 2008 年-2018 年全国城镇居民人均可支配收入数据来源：Wind图 2-3 定期存款与理财产品收益率（%）数据来源：Wind二，存在较大的融资缺口。我国存在一定程度上的金融抑制，大型企业或者机
【学位授予单位】：河北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.3;F299.23

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本文编号：2654615