我国金融金融危机预警体系的计量分析：基于参数法和非参数法的比较研究

发布时间：2020-05-10 07:46

【摘要】：随着金融自由化和经济全球化的不断深化,金融危机在世界各地频频出现,金融危机造成了非常高昂的经济成本和社会成本。因此,构建金融危机早期预警系统对政府部门和国际金融组织尤为迫切。本文从宏观经济、金融体系、实体经济、全球经济四个方面选取了15个预警指标,构建了我国金融危机预警指标体系。使用我国、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾亚洲六国的宏观数据进行实证分析。结果表明,在非参数KLR模型中,广义货币对外汇储备比率、国内信贷对国内名义GDP比率、外汇储备增长率、工业产出增长率、国内实际利率、实际汇率、进口增长率、股票价格变动、以及准货币的变动对金融危机预警发挥显著作用。即在危机发生之前,国际收支指标(资本与金融账户和经常账户)、国内实体与公共部门指标、金融部门指标发生明显的变化,而全球指标变化并不明显。在进行对数单位模型实证分析时,实际汇率、国内实际利率、外汇储备增长率、美国利率、经常账户差额对国内生产总值比率以及国内通货膨胀率指标是统计性显著的。这说明国际收支(经常账户与资本与金融账户)指标、金融部门指标以及全球经济指标在金融危机早期预警中发挥重要作用。因此,一国金融危机的爆发实际上是一国经济内部失衡和外部失衡以及错误货币政策的结果。为进一步对我国经济系统所面临的风险程度进行评估,压力测试结果表明,国际收支中外汇储备变动和国内广义货币对外汇储备比率变动以及美国经济增长率和美国利率对我国金融危机的发生产生重要影响。这实际上反映了我国经济严重的对外依赖综合症和极度宽松的货币政策带来的危害。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F224;F831.59

【参考文献】