基于熵权TOPSIS法的上市房地产公司经营绩效评估研究

发布时间：2020-05-22 20:42

【摘要】：改革开放后,市场经济快速发展以及城市一体化的持续推进,房地产行业由过去辉煌繁荣的黄金十年逐步发展到现在转型及长效机制探索的新阶段。为降低房地产既有库存、促进房地产业的持续健康发展,在2015年年底中央经济工作会议上首次提出供给侧结构性改革,房地产业正式进入全面改革的星海征途。2016-2017年间房地产行业整体去库存成效明显,其中住宅去库存效果尤为显著,各地政府也相继出台多项惠民购房政策。房地产行业是构成我国GDP增长部分的重要行业之一,微观上它与居民日常生活紧密相连;宏观上它与诸多产业高度关联,同时被当作国民经济的风向标,占据国民经济非常重要的领域。由于房地产业发展对国民经济的影响力过强,有必要对我国房地产企业实施绩效评估。本文基于公司企业绩效相关理论和已有的研究基础,选取106家沪深A股上市房地产公司作为研究对象,综合运用熵权法和TOPSIS法(即逼近理想解排序法)对选取的样本上市房地产公司在2015-2017年的经营绩效进行评估和对比分析。首先,通过分析上市房地产公司的特点设计评估指标选取原则,同时对实际选取的指标进行适当且必要的修正,构建了包括盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标、成长能力指标和现金流量指标在内的上市房地产公司的经营绩效评估指标体系,并对数据进行趋同规范化处理;其次,采用熵权法计算各项绩效评估指标的客观权重系数,并运用TOPSIS方法得出每家上市房地产公司的整体经营绩效评估结果,用于评价样本上市房地产公司;最后,对输出结果进行横向比较和时间序列上的趋势变化分析。通过对深沪两市106家上市房地产公司的经营绩效进行评估,可以得到如下结论:基于样本上市房地产公司2015-2017年经营绩效的数据,采用递进平均法测算出经营绩效得分的平均分,再测算出五个分类标准值,即优秀值、良好值、平均值、较低值、较差值,从第一阶梯到第五阶梯,经营绩效水平依次降低,样本整体的平均水平处于中等偏低位置,可以看出我国上市房地产公司目前的总体经营绩效情况是中等偏低的,且各样本公司之间综合实力存在一定的差距;根据熵权法计算出各维度中各项指标的客观权重,发现每股收益所占权重最高,即各样本公司的经营绩效水平受每股收益指标的影响最大;2015-2017年间各上市房地产公司经营绩效中整体盈利水平缓慢上升,但偿债能力整体表现较差,各公司成长速度较为缓慢。以上结论反映出我国房地产行业还存在诸多问题,面临着更大的挑战,从企业层面提出把握房地产政策导向,健全管理模式,规避债务风险,打造品牌优势,均衡内部绩效,缩小行业差异和积极探索房地产企业战略转型对我国房地产行业的发展有着重要的意义。
【图文】：

房地产开发企业数量及年增长率趋势图

基于熵权TOPSIS法的上市房地产公司经营绩效评估研究

013-2017年房地产开发企业收入及利润变化趋势图
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F299.233.42;F832.51

【参考文献】