Y公司渠道营运资金管理诊断研究

发布时间：2020-06-14 10:57

【摘要】：随着房地产由黄金时代进入白银时代,房企原本粗旷的发展模式越来越不能适应现实的需要。然而,房地产作为一个资金密集型行业,在金融去杠杆、银行收紧贷款的背景下,房企如何做好资金安排,如何提高自身的营运资金管理水平,便成了不得不面对的棘手问题。Y公司作为一家高成长型的民营房地产企业,在近年来实现了销售业绩的跨越式发展,2017年进入了房企销售业绩全国前20强,2018年则顺利迈入了房企销售额千亿俱乐部。但在业绩高速增的背后,却是Y公司总负债超过2000亿元、资产负债率逼近90%、净资产负债率高到182.22%的艰难处境。因此,对Y公司的进行全渠道的营运资金管理诊断,找出其渠道营运资金管理中存在的问题便成了当务之急。基于渠道理论的营运资金管理方法重点关注房地产企业的两大特点,即流动资产中的存货占比大、流动负债中的预收账款占比大,并将不同形态的存货和预收账款在采购、生产、销售、理财四个渠道中进行全供应链的合理划分与配比,进而找出房地产企业在各渠道营运资金管理中存在的问题,并提出有针对性的改善措施,以期提高企业的营运资金使用效率。本文以具有代表性的高成长型民营房地产企业Y公司为研究对象,以渠道理论为分析基础,对Y公司的渠道营运资金管理进行诊断研究。首先将Y公司与同行业代表性企业的对比来确定Y公司渠道营运资金管理在同行业中的真实水平,并通过对理财活动、采购渠道、生产渠道和销售渠道营运资金构成结构的分析来找出Y公司渠道营运资金效率低下的影响因素。之后,找出Y公司渠道营运资金管理水平低下的现实原因。最后,则依据前面的分析来提出有针对性的改进建议,并总结全文的启示。通过诊断分析,本文得出如下结论:第一,在传统营运资金管理分析体系下,Y公司展现出了良好的营运资金管理现状,资金相对充足,且短期偿债能力较强;第二,以渠道理论为基础对Y公司进行营运资金管理分析之后,却发现了Y公司在理财、采购、生产和销售渠道的营运资金管理中都存在着不同程度的问题;第三,Y公司理财活动营运资金管理水平低下主要受到货币资金不足、短期负债过大和应付利息过多的影响,改善措施为提升自身信用等级、完善财务共享中心付款机制和确保供应链金融落地;第四,Y公司采购渠道营运资金管理水平远落后于同行业的原因在于预付账款和应付账款过多,改善建议为建立采购商战略伙伴合作关系和适当引入国有资本战略投资者;第五,生产渠道营运资金周转期过长则主要在于在产品存货较长时间地占用了极大量的营运资金,改善措施为逆周期拿地和加强法务团队建设;第六,Y公司销售渠道营运资金管理水平低下的主要影响因素为产成品存货逐年增多和预收账款增幅下降,相应的改善建议为细客户种类和选择性布局三四线城市。
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F299.233.42
【图文】：

主要城市,增长情况,营运资金管理,存货

大量资金积压在存货在产品上。由图4-1 可知，我国主要城市平均地价的近年来一直处于逐年攀升的状态，虽然增长幅度有所放缓，但平均价格却稳定增长。这种地价的增长会导致 Y 公司在公开招拍挂市场拿地必须付出更高的土地价格，大量的资金都支付在土地上，便造成了 Y 公司的在产品存货营运资金猛增。图 4-1 全国主要城市平均地价增长情况数据来源：Wind 金融终端行业数据库4.4 销售渠道营运资金管理问题产生原因通过 3.5 章节的诊断分析可知，在销售渠道营运资金管理水平上，Y 公司在房地产代表性企业中大概处于中游位置，距离顶级房企的销售渠道营运资金管理水平依然有着较大差距，且问题出要表现在产成品存货、预收账款这两个主要方面。产成品存货和预收账款都与销售直接相关，当销售下滑时，一方面商品房积压使得产成品存货占用资金量加大，另一方面则是消费者购买意愿降低时企业的销售预收账款急剧减少，在两个方面的综合作用下使得销售渠道营运资金管理效率低下。

财务,改进方案

华南理工大学硕士学位论文图 5-1 企业信用评级六大影响因素Wind 数据库共享中心付款机制.1.2 章节付款时机安排不周的原因，本章节建议 Y 公司完善财务共享Y 公司的财务共享中心需要改进其付款机制，具体来说，主要需要以区域公司自主上报付款金额和和付款日期，财务共享中心只审核但不务共享中心付款流程审批结束之后，等待区域公司发出付款指令时分操作看似简单，却对集团总部的财务共享中心提出了更高的工作要去全面宏观地准确把握集团的资金现状，另一方面则需要集团加强与避免因银行问题耽误付款。Y 公司具体的财务共享中心付款改进机制

【参考文献】