基于生命周期PPP项目资产保值探析

发布时间：2020-06-15 14:58

【摘要】：近年来,随着我国新型城镇化建设向纵深迈进,对国家的基础建设投资也在不断的加大。过去,基础性建设以政府主导,给国家财政以及地方财政造成了巨大的经济负担。基于此,国家顺势引入PPP(Public—Private—Partnership)融资模式,即在政府部门和社会资本之间建立“利益共享、风险共担、全程合作”的合作伙伴关系。PPP模式在我国的顺利推广,既解决了大型基础设施等建设的融资问题,也为企业提供了新的发展模式,在降低政府财政资金压力的同时也给社会资本提供了更多的机会。PPP模式使企业获得打通上下游产业链的机会,实现投资、建设、运营一体化。随着企业PPP业务的开展,大量的相关资产也随之产生。与其他长期资产相比,PPP项目资产的使用时间更长、未来不确定性更强,同时还具有不可逆性。因此,PPP模式下资产的管理,尤其是PPP项目资产的保值增值问题已经引起企业以及政府的重视。本文采用规范研究与案例研究相结合的方法。为实现PPP项目资产的保值增值目标,梳理了资产保值增值的管理逻辑。首先明确PPP项目管理模式要以价值为导向,然后梳理了基于生命周期的PPP项目资产保值增值管理逻辑,进而对影响PPP项目资产保值的因素进行了分析,并构建修正现金流贴现模型对资产价值进行滚动评估,以辅助资产管理决策。其中,采用Logistic模型对通行交通量进行预测,现金流的调整系数借鉴肯定当量系数的思想,依据PPP项目历史现金净流量现值的标准离差率确定,在一定程度上降低主观性的影响。本文最后通过具体的案例——山西YH高速公路特许经营权的保值管理进行分析。首先分析YH项目资产保值的影响因素,识别出经营环境发生了哪些具体变化导致项目经营情况没有达到预期的目标,进而利用资产价值评估模型对PPP项目资产的价值进行滚动评估,在此基础上,针对项目资产保值采取相应的管理决策。
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F283
【图文】：

PPP项目的组织结构

图３－１邋ＰＰＰ业务项目管理模式逡逑Ｆｉｇｕｒｅ邋３－１邋ＰＰＰ邋Ｂｕｓｉｎｅｓｓ邋Ｐｒｏｊｅｃｔ邋Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ邋Ｍｏｄｅｌ逡逑

【参考文献】

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本文编号：2714582